《金证研》南方资本中心 正则/作者 西洲 菘蓝映蔚/风控
在2025年的最后一天，昆山海菲曼科技集团股份有限公司（以下简称“海菲曼”）申报北交所获证监会同意注册批复。而此前在2025年11月28日的审议会议中，海菲曼被问询其技术先进性，监管要求其结合同行业可比公司情况，进一步说明其竞争优势与核心竞争力。
在此情形下，报告期内即近三年又一期，海菲曼的研发投入占比下滑，同期其发烧耳机产品收入占比超六成