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一、康波周期：五十年一遇的金属牛市

我们正处于康波萧条期，这正是上世纪70年代大宗商品狂潮的重演。康波周期每个完整周期约50-60年，当前我们正处在从衰退期向萧条期过渡的关键阶段。

回顾历史，康波萧条期往往伴随几个典型特征：地缘政治风险上升、美元信用裂痕扩张、资源民族主义抬头。这与当前全球局势高度吻合——从俄乌冲突到委内瑞拉政变，从红海危机到伊朗核问题，地缘