《港湾商业观察》徐慧静

2026年1月8日，湖南西子健康集团股份有限公司（以下简称，西子健康）向港交所主板递交上市申请，中信证券担任独家保荐人。

这家凭借抖音生态快速崛起的新消费企业，以4.5%的市场份额稳居行业第三，且是前五大品牌中2022-2024年复合增长率最快的玩家，年增速高达213.7%。

但招股书披露的核心数据却勾勒出矛盾图景：毛利率逼近60%的同时，销售费用率飙升至47%；自有