[图片]


2025年的最后两个交易日，市场并未如期平静。受多重宏观因素共振，全球市场正经历一场剧烈的资产定价重构。

首先是商品市场的“雪崩”。 12月29日，黄金、白银及碳酸锂期货全线跳水，国内多品种封死跌停。这标志着资金正从高位的避险资产撤离，短期内山东黄金、天齐锂业等资源类个股将持续承压。

其次是国防与能源的安全溢价。 随着环台军演“正义使命-2025”的展开，军工板块的逻辑由“预期