1230:尾盘打满,明日离场
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十连阳来了,虽然是一个假阳真阴,但十一连阳还远吗?
今日节前最后出金日,各路资金全天砸盘,护盘力量出力维护,最终还是收得十连阳,看样子这次是一定要做一个十一连阳了。如果明日收一个普涨中阳线,即是完美收官,又为5日开盘做好了铺垫。但元旦A股休市4天外围并非如此,消息面难以把握,部分资金可能选择持币,所以个人估计明日是普涨但不会大涨。
昨日复盘预测今日航天如果大分岐,出来的资金大概率会去机器人和AI算力。判断正确,手头两只机器人票日内涨幅均超10%。寒武纪今日涨超4%,再度夺回大A市值之王的宝座。但今天又是3千多只绿盘,赚钱效应依然集中在局部,商业航天遭遇强分歧,但如果不是今日入场,全部都有从容离场的机会,有跌停无闷杀,尾盘以航天动力为首的部分个股还出现疯狂抢筹,因此,对商业航天明日有回流预期。
机器人连续两天强势,爆发来得有点早,前几天转发过来自产业链内部的消息,特斯拉国内审厂结束,部分头部企业正在北美洽谈,预计是元旦后陆续有订单落地消息,再结合1月6日-9日拉斯维加斯消费电子CES展会召开,人形机器人成核心焦点,所以普遍预测机器人会在一月有一波行情,但这波行情在节前就提前启动了。宇树开店和越疆重返A股的消息级别有限,引起机器人再次爆发的,主要还是大主线商业航天连续两天分歧,流出的资金就顺势进入了人形机器人。
从短线情绪看,胜通能源停牌对高位情绪形成冲击比预期中大,神剑股份竞价抢跑低开跌停,负反馈传导至近期主线商业航天,航天发展、中国卫星两大中军盘中跳水进一步加剧分化。尤其二连跌停的个股数量太多了,比如百大、昇兴、合兴包装这些,而且全是缩量跌停,空军头子广道退更是按了30cm一字跌停。个人是不太理解去炒广道退的资金是什么想法,实在非理性,去年左江的前者之鉴还历历在目,爆炒之后连续闷杀。如果明天广道(今天跌停封单约2000万 )、合兴(今天跌停封单约4亿)、天箭科技(今天跌停封单约4亿)等跌停板上的封单能松动并放出量能,那短线情绪整体还有修复预期;如果像去年的左江一样连续按一字跌停,甚至跌停封单连续加大,那就要非常小心了。不过从这几天的盘面看,短线情绪如何波动,对机构趋势票影响有限。
盘后机器人、AI教育(港股已经率先异动)和国产算力方面都有消息。


今日操作:昨日重仓的长盈精密今日做了一个成功的正T,新开仓的力星炸板。早盘入了一笔申菱,没走起来。尾盘博弈明日航天回流,入了信维通信。明日计划是如果拿不到涨停板,就空仓。毕竟4天休市,消息面会怎样难以预料。空出仓位节后再战。
今日节前最后出金日,各路资金全天砸盘,护盘力量出力维护,最终还是收得十连阳,看样子这次是一定要做一个十一连阳了。如果明日收一个普涨中阳线,即是完美收官,又为5日开盘做好了铺垫。但元旦A股休市4天外围并非如此,消息面难以把握,部分资金可能选择持币,所以个人估计明日是普涨但不会大涨。
昨日复盘预测今日航天如果大分岐,出来的资金大概率会去机器人和AI算力。判断正确,手头两只机器人票日内涨幅均超10%。寒武纪今日涨超4%,再度夺回大A市值之王的宝座。但今天又是3千多只绿盘,赚钱效应依然集中在局部,商业航天遭遇强分歧,但如果不是今日入场,全部都有从容离场的机会,有跌停无闷杀,尾盘以航天动力为首的部分个股还出现疯狂抢筹,因此,对商业航天明日有回流预期。
机器人连续两天强势,爆发来得有点早,前几天转发过来自产业链内部的消息,特斯拉国内审厂结束,部分头部企业正在北美洽谈,预计是元旦后陆续有订单落地消息,再结合1月6日-9日拉斯维加斯消费电子CES展会召开,人形机器人成核心焦点,所以普遍预测机器人会在一月有一波行情,但这波行情在节前就提前启动了。宇树开店和越疆重返A股的消息级别有限,引起机器人再次爆发的,主要还是大主线商业航天连续两天分歧,流出的资金就顺势进入了人形机器人。
从短线情绪看,胜通能源停牌对高位情绪形成冲击比预期中大,神剑股份竞价抢跑低开跌停,负反馈传导至近期主线商业航天,航天发展、中国卫星两大中军盘中跳水进一步加剧分化。尤其二连跌停的个股数量太多了,比如百大、昇兴、合兴包装这些,而且全是缩量跌停,空军头子广道退更是按了30cm一字跌停。个人是不太理解去炒广道退的资金是什么想法,实在非理性,去年左江的前者之鉴还历历在目,爆炒之后连续闷杀。如果明天广道(今天跌停封单约2000万 )、合兴(今天跌停封单约4亿)、天箭科技(今天跌停封单约4亿)等跌停板上的封单能松动并放出量能,那短线情绪整体还有修复预期;如果像去年的左江一样连续按一字跌停,甚至跌停封单连续加大,那就要非常小心了。不过从这几天的盘面看,短线情绪如何波动,对机构趋势票影响有限。
盘后机器人、AI教育(港股已经率先异动)和国产算力方面都有消息。






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硅谷华人AI科学家李飞飞近日发表了关于人形机器人的观点,其实没说人形机器人完全没应用场景,反而她的RTFM世界大模型补上了机器人在陌生环境交互的短板——以前机器人面对模糊指令、未知场景会“懵圈”,现在靠这个模型能实时建模、规划动作,哪怕让它进陌生房间完成复杂任务都有可能,相当于给机器人装了“灵活大脑”,让应用场景变得更广阔了。
而对全球人形机器人领域推动最大的,无非就是马斯克以及旗下的擎天柱机器人了。
擎天柱现在还在迭代测试阶段,之前展示过和武术教练对练、工厂搬运这些动作,看得出来运动能力在升级,但手部精细操控这些技术难题还没完全攻克。量产计划改了好几次,最早说2025年底产5000台,后来砍到2000台又下调,现在最新计划是2026年一季度发布V3版本,年底启动大规模量产,目标年产100万台,之前说的2026年送机器人上火星的概率也被马斯克说“微乎其微”了。
此外三花智控与拓普集团是人形机器人领域最大的2个白马。
1.三花智控,2025年三季报营收240.29亿,归母净利润32.42亿,基本每股收益0.84元,现金流表现也不错。它是特斯拉产业链的重要伙伴,还合资建了人形机器人机电执行器产能,虽然没明说,但市场都觉得它会是擎天柱的核心供应商,而且在汽车热管理领域本来就有优势,12月30日市值已经2209亿,股价当天还涨停了,估值跟着人形机器人赛道热度走,长期看要是量产落地,增长空间挺稳。
2.拓普集团,2025年三季报营收209.28亿,同比涨8.14%,但归母净利润19.67亿,同比降了11.97%,不过12月30日市值1353亿,股价涨了8.24%。它的市盈率49.52倍、市净率5.82倍,估值不算低,和特斯拉等大厂也有深度合作,作为板块蓝筹股,业绩虽然有点分化,但跟着头部车企和机器人产业链走,稳健性没问题,就是短期要关注净利润下滑的影响。
3.昊志机电:能成龙头是因为它是电主轴全球龙头,还布局了谐波减速器、力矩电机这些机器人核心部件,送样了特斯拉、优必选这些头部客户,2025年前三季度机器人部件收入1.68亿,同比涨15.69%。现在正处于传统业务稳增、机器人业务突破的拐点,后续要是客户订单落地,单台机器人部件价值量能到2-5万元,业绩弹性很大,就是当前估值偏高,得盯紧订单转化情况。
4.步科股份:核心优势是无框力矩电机技术,在协作机器人领域市占率靠前,产品能覆盖机器人多个关节需求,2025年还推出了更适配的第四代电机,Q3已经开始接单。业务拐点就是人形机器人量产启动,它的电机作为核心部件需求会跟着涨,而且公司还在拓展海外客户,随着赛道规模扩大,收入增速有望进一步提升,弹性很足。
5.长盈精密:从消费电子转型过来,是海外头部机器人的一级供应商,做关节齿轮、灵巧手这些核心部件,2025年1-8月机器人业务交付超8000万元,料号突破400个。现在正处于“订单兑现期”的拐点,深圳机器人产业园Q4投产後,能支持50万台部件需求,单台价值量还能从几百元涨到千元以上,要是2026年全球销量破10万台,这部分收入可能冲5亿,弹性很大。
6.海昌新材:专攻人形机器人灵巧手的精密齿轮箱,技术壁垒高,全球没几家能做,还拿下了特斯拉二级供应商认证,参与第三代灵巧手开发,2025年一季度机器人业务收入占比已经涨到18%。现在产能和供应链都卡位了,属于业务爆发的拐点期,灵巧手业务毛利率高达58%,要是2027年特斯拉量产50万台,单这一项就能创造18亿市场规模,后续弹性堪称板块顶级。
7.丰光精密:作为细分龙头,核心是给机器人做精密结构件,跟着人形机器人核心零部件国产化的风口起来的,它的产品在精度和可靠性上能满足头部厂商需求,属于“刚需配套”。目前正面临业务从传统领域向机器人赛道切换的拐点,后续随着整机量产,结构件需求会批量释放,业务弹性虽然不如核心部件厂商,但胜在稳定,订单确定性强。
8.浙江荣泰:本来是新能源云母结构件全球龙头,市占率25%,客户包括特斯拉、宝马这些大厂,现在把汽车安全防护技术延伸到机器人领域,属于“跨界龙头”。业务拐点在于机器人安全防护需求的爆发,它的技术和客户资源能直接复用,后续随着机器人在工业、消费场景落地,安全部件的需求会跟着涨,弹性虽然偏稳健,但长期增长很确定。
9.中大力德:这个公司的企业文化比较好,公司周末经常组织京瓷经营的学。公司靠行星滚柱丝杠的性价比出圈,成本比海外低30%,还对接了小鹏机器人送样,2025年机器人业务营收占比预计达18%。现在正处于国产替代和客户验证通过的拐点,人形机器人量产会直接拉动丝杠需求,它作为国产化主力,订单会持续落地,业绩弹性主要来自成本优势带来的市场份额提升,后续随着产能释放,增长会很可观。
政策核心变化:从"耐用家电"向"高频数码"扩围
与2025年政策相比,2026年以旧换新政策呈现以下关键变化:
品类优化:家电补贴品类从12类缩减至6类(冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器),剔除烟灶、微波炉等厨电;数码产品从3类增至4类,新增"智能眼镜"。
标准提升:家电补贴仅限1级能效/水效产品,取消2级产品补贴;补贴比例从原1级20%降至15%,单件上限从2000元降至1500元。
资金规模:2026年第一批资金625亿元,全年预计2500亿元(2025年全年约3000亿元),启动时间提前至2026年1月1日。
补贴方式:数码产品补贴力度不变(15%),单件上限500元;智能家居产品由地方自主制定补贴标准。
重点受益板块分析
(一)百货零售板块:家电销售龙头持续受益
政策明确支持家电以旧换新,利好拥有强大线下电器销售网络及供应链优势的区域零售龙头。补贴落地将提升客单价与转化率,推动业绩增长。
重庆百货( 600729 ):2025年上半年电器营收15.55亿元,占比19.34%,估值处于低位,有望通过电器品类销售提振整体业绩。
大商股份( 600694 ):2025年上半年电器营收13.66亿元,占比29.98%,家电销售占比高,受益明显。
新华百货( 600785 ):2025年上半年电器及通信营收7.36亿元,占比22.6%,区域零售优势明显。
(二)智能眼镜板块:政策级风口来临
政策特意点名"智能眼镜",标志着该品类从极客尝鲜走向大众普及。15%的折扣将大幅降低消费者体验门槛,加速AI眼镜渗透率提升。
博士眼镜(300924):作为国内眼镜零售龙头,智能眼镜领域布局领先,有望作为核心渠道率先受益于行业爆发。
蓝特光学( 688127 ):光学元件核心供应商(智能眼镜镜头/显示模组市占率25%)。
水晶光电( 002273 ):凭借光学模组技术壁垒,已切入华为、小米供应链,国泰君安研报认为其2026年智能眼镜业务占比将从5%升至20%。
(三)农机板块:地方补贴自主权扩大
农机以旧换新政策聚焦"权限扩容与效能优化":
地方自主补贴种类上限从12个提升至15个,支持范围更适配区域特色农业需求;取消"扩围提标"新增机具与补贴上浮政策,强化资金使用效率;监管重心从"新增拆解体系建设"转向"全链条风险防控"。
一拖股份( 000338 ):大马力智能拖拉机龙头,(2025年农机收入占比65%),地方补贴将提升其市占率。
吉峰科技( 300022 ):农机经销商龙头,覆盖全国2000+门店,地方补贴直接拉动渠道库存周转效率。
(四)电梯板块:老旧电梯更新加速
政策将住宅老旧电梯更新由定额补贴调整为按电梯层(站)数分档差异化补贴,同时将老旧小区加装电梯纳入支持范围,推动老旧电梯更新基数增大、渗透率提升。
广日股份( 600894 ):电梯制造龙头(市占率15%),2025年电梯业务营收占比70%,政策直接拉动订单增长。
快意电梯( 002774 ):凭借老旧小区加装电梯业务占比35%(2025年),地方补贴加速放量。(五)扫地机/智能家居板块:地方自主补贴空间扩大
"支持智能家居产品购新补贴、具体补贴品类、补贴标准由地方结合实际自主合理制定",扫地机/洗地机等品类有望被纳入补贴范畴。
科沃斯( 603486 ):扫地机器人龙头,智能家居产品布局完善。
美的集团( 000333 ):智能家居生态最全(小美系列+美的+ COLM O)。
海尔智家( 600690 ):通过卡萨帝+海尔智家场景化布局,2025年智能家居收入占比25%。
(六)消安设备板块:安全领域投资托底
"在安全领域增加消防救援、检验检测设备更新",有望对消安设备投资形成有效托底,行业经历出清后头部厂商竞争地位进一步夯实。
青鸟消防( 002960 ):消防设备龙头,2025年消防业务营收占比85%,行业整合后优势明显。
2026年以旧换新政策从"耐用家电"向"高频数码"扩围,不仅延续了消费刺激的政策主线,更通过精准补贴推动消费升级。智能眼镜作为政策新亮点,有望成为消费电子领域的新增长点;百货零售龙头凭借线下渠道优势将率先受益;农机、电梯、智能家居等细分领域也迎来结构性机会。可重点关注政策明确受益的标的,把握消费复苏与产业升级的双重机遇。
SYNDA R1采用全尺寸拟人设计,身高为178cm,本体具有24个自由度,单臂负载从3KG/5KG/12KG可选,最长臂展可达2050mm,作业直径可覆盖1950mm。
通过轮式底盘+腰部折叠升降方案,SYNDA R1可以完成举高、弯腰、下蹲等方式,垂直作业高度可覆盖0至2.1米,满足产线中复杂空间作业需求。
SYNDA R1在7自由度手臂末端搭载了11自由度灵巧手,具备毫米级作业精度,已在工厂中初步实现自适应抓取、仓储物料搬运、柔性PCB板卡质检、协同装配等典型任务。
昨日尾盘买入的信维通信又中奖了
乐凯胶片我一直当它新能源,原来也是航天系概念股
卫星专用胶
今天只准备拿一只主板票一成仓过节,盘前计划做了新时代、万润科技、五洲,都放弃了。开盘后又选了御银股份和翠微股份,最后选了翠微,主观上臆测今天要冲4千点应该靠金融,但可能就是一个主观的YY。一成多仓,冇
[展开]航天经昨天大分歧后进行了修复,神剑早盘没有负反馈很大,航发竞价转强,航天修复的主方向是卫星系,中国卫星,北斗,雷科,长江通信反包,烽火,昨天强势的顺灏,新的首板城建发展
总的说,航天分多个派系,卫星系,火箭系,材料系,还有前天说的机器人属性叠加派系,这里代表五洲,这波主升的连板代表神剑,大业,泰尔等,昨天因航天分歧,机器人消息发酵,下午尝试承接航天分歧的资金,动作还是明显的,但是今天机器人自己板块还是出现较大分歧,显然没有承接住,航天回流后,自己分化了,那就还是定义为航天分支
那今天连板这里还是降温的,大业跳水,虽然泰尔补位,但是嘉美终于还是抗不住,连板这里还是往退潮方向走,只是说高位这里没退
AI智能体走强,物流,数字货币等,定义为轮动,今天可以定义为主线航天的修复时间,但是修复整体算不上很强,连板弱势,混沌局,后续注意下连板这里持续的退潮力度,金融有护盘,但科技硬件持续走弱,方向不明
平潭昨天没压制续杯,监管这里没放松,所以高位抱团陷入洗盘整理,平潭,航发,除卫星系外,其它偏弱,后续抱团还是会以绕为主
连板这里,大业不行,泰尔六板后面也是难,后续看高度下降,
来翠微一块玩[发财了]
今天这个盘面总体说进入了混沌期航天经昨天大分歧后进行了修复,神剑早盘没有负反馈很大,航发竞价转强,航天修复的主方向是卫星系,中国卫星,北斗,雷科,长江通信反包,烽火,昨天强势的顺灏,新的首板城建发展总
[展开]今天这个盘面总体说进入了混沌期航天经昨天大分歧后进行了修复,神剑早盘没有负反馈很大,航发竞价转强,航天修复的主方向是卫星系,中国卫星,北斗,雷科,长江通信反包,烽火,昨天强势的顺灏,新的首板城建发展总
[展开]城建也有卫星概念啊?
逻辑是,监管延长,大资金进不来,昨天抢的获利和套牢就要消化,要不轿子重
平头哥震惊我了
看到星河动力准备发射的消息,在航宇科技、天宜新材和盟升电子中选了盟升。
啊汤哥新年快乐!
祝兄新年快乐🎉 明年翻十倍以上!
上游:核心材料与原丝制备
关键原料:丙烯腈(PAN)、沥青、粘胶纤维,PAN基为航天主流。
核心环节:原丝纺丝(湿纺/干喷湿纺)→预氧化→碳化→石墨化(高端M级)→表面处理/上浆,原丝是质量与成本核心。
中游:复合材料与结构件制造
预浸料:碳纤维+环氧树脂/双马来酰亚胺等基体,真空浸渍+热压罐成型,决定复材性能与成本。
复合材料:碳/碳、碳/陶、碳/碳化硅(C/SiC)等,用于喷管、热防护,耐烧蚀、低热导是核心。
结构件:箭体、整流罩、卫星主结构、太阳翼骨架、天线反射器等。
下游:太空终端应用
火箭领域:箭体减重、运力提升;可回收箭体/整流罩、固体发动机壳体、C/SiC喷管。
卫星领域:主结构减重;太阳翼骨架;M级高模用于散热器、天线反射器。
其他:太空站结构、太阳帆、可展开机构等,轻质高强为刚需。
太空碳纤维产业链企业盈利能力
企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析,就是对公司利润率的深层次分析。
本文为企业价值系列之【盈利能力】篇,共选取18家太空碳纤维产业链企业作为研究样本,并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。
数据基于历史,不代表未来趋势;仅供静态分析,不构成投资建议。
第10 中复神鹰
产业细分:其他化学纤维
盈利能力:净资产收益率-2.63%,毛利率14.25%,净利率-7.99%
业绩预测:ROE最近三年最高为16.71%,最新预测均值2.34%
主营产品:碳纤维为最主要收入来源,收入占比99.10%,毛利率13.59%
公司亮点:中复神鹰干喷湿纺高性能碳纤维产能国内第一,助力航空航天。
第9 华阳股份
产业细分:焦煤
盈利能力:净资产收益率7.76%,毛利率34.43%,净利率10.39%
业绩预测:ROE最近三年连续下降至7.76%,最新预测均值4.93%
主营产品:末煤为最主要收入来源,收入占比50.11%,毛利率40.30%
公司亮点:华阳股份高性能碳纤维一期200吨/年项目建成投产,T1000级碳纤维应用于航空航天。
第8 广联航空
产业细分:航空装备
盈利能力:净资产收益率-3.31%,毛利率28.95%,净利率-4.67%
业绩预测:ROE最近三年最高为8.95%,最新预测均值2.50%
主营产品:航空航天零部件及无人机为最主要收入来源,收入占比58.29%,毛利率27.79%
公司亮点:广联航空构建起火箭碳纤维整流罩工艺装备研制的坚实技术底座。
第7 吉林碳谷
产业细分:其他化学纤维
盈利能力:净资产收益率3.86%,毛利率16.26%,净利率5.82%
业绩预测:ROE最近三年连续下降至3.86%,最新预测均值6.27%
主营产品:碳纤维原丝为最主要收入来源,收入占比83.53%,毛利率17.58%
公司亮点:吉林碳谷是全国最大的碳纤维原丝生产基地,覆盖从小丝束到大丝束全系列产品。
第6 中天科技
产业细分:通信线缆及配套
盈利能力:净资产收益率8.36%,毛利率14.39%,净利率5.89%
业绩预测:ROE最近三年连续下降至8.36%,最新预测均值8.85%
主营产品:电网建设为最主要收入来源,收入占比41.17%,毛利率15.15%
公司亮点:中天科技金属化碳纤维材料产品可以用于在航空航天高温部件。
第5 楚江新材
产业细分:铜
盈利能力:净资产收益率3.58%,毛利率3.00%,净利率0.53%
业绩预测:ROE最近三年波动在2%-9%,最新预测均值8.50%
主营产品:铜基材料为最主要收入来源,收入占比96.32%,毛利率2.13%
公司亮点:楚江新材子公司天鸟高新为国内碳纤维预制体研发和制造的头部企业,产品广泛应用于航天航空领域。
第4 中简科技
产业细分:航空装备
盈利能力:净资产收益率8.42%,毛利率63.12%,净利率43.83%
业绩预测:ROE最近三年波动在7%-20%,最新预测均值9.81%
主营产品:碳纤维为最主要收入来源,收入占比67.88%,毛利率64.00%
公司亮点:中简科技ZT7系列和ZT9系列碳纤维产品稳定批量应用于我国航空航天领域。
第3 光威复材
产业细分:航空装备
盈利能力:净资产收益率13.50%,毛利率45.55%,净利率28.01%
业绩预测:ROE最近三年连续下降至13.50%,最新预测均值11.39%
主营产品:碳纤维及织物为最主要收入来源,收入占比59.27%,毛利率58.37%
公司亮点:光威复材是当前收入规模最大的商业航天公司之一,深度绑定五院、八院等航天核心单位。
第2 纳科诺尔
产业细分:机床设备
盈利能力:净资产收益率16.77%,毛利率24.15%,净利率15.36%
业绩预测:ROE最近三年连续下降至16.77%,最新预测均值9.77%
主营产品:智能辊压设备为最主要收入来源,收入占比93.56%,毛利率23.11%
公司亮点:纳科诺尔主要产品是新能源电池极片辊压机。公司研制的碳纤维预浸布生产线已交付。
第1 精工科技
产业细分:其他专用设备
盈利能力:净资产收益率10.08%,毛利率29.21%,净利率8.50%
业绩预测:ROE最近三年连续下降至10.08%,最新预测均值13.09%
主营产品:碳纤维装备为最主要收入来源,收入占比41.97%,毛利率43.98%
公司亮点:精工科技主要产品是碳纤维产业全链核心装备,公司是国产碳纤维设备龙头企业。
最近市场又开始悄悄盯上一条“老题新做”的主线——Q布。说白了,很多人现在还在纠结26年、担心一代布二代布的替代,但真正的产业共识,其实早就指向27年。Q布这条线,更像是“时间的朋友”,而不是短期博弈的难题。
先说需求。市场的长期共识非常一致——27年Q布大规模上量,几乎没有分歧。真正让股价前期横盘的,不是27年,而是26年。原因也很简单:英伟达Rubin架构没定,M9+Q布方案不清晰,26年需求看不清,菲利华明年上半年业绩自然也没人敢拍板。
但重点来了,边际变化已经出现。现在市场开始预期——26年上半年,Q布可能是供不应求的。核心原因只有一个:台光锁量。作为目前Q布锁量最多的玩家,台光对M9+Q布的态度非常坚决,已经提前锁定了中材和菲利华的核心产能,直接结果就是——生益、松下、斗山这些主流板厂,想买Q布,发现根本买不到。
而且这不是“预期需求”,是真实需求。像1.6T交换机、3.2T光模块,再加上国内零散算力,板厂都在打样。高频数据也在验证:12月Q布采购明显上升,台光采购、国巨菲发货、钻针数据,全都在往上走。市场判断,一季度这些高频数据,大概率还能继续好看。
再看供给。Q布这一代的供应链结构,其实比二代布要好得多——没那么饱和,对新玩家友好,老玩家还能继续爬份额。海外这边,真正能供的就那么几家:信越、旭化成,再加上国内的中材和菲利华。
但问题在于,海外扩产并不轻松。信越用的是卧式化学合成工艺,和国内棒拉法完全不同,扩产难度非常高;旭化成是传统玻纤企业,纤维来源本身就可能卡脖子。所以从中期看,Q布并不是一个“轻松供给”的赛道。
先说**菲利华**。短期看,今年四季度到明年一季度,Q布对业绩的拉动只会比市场预期更乐观。假设单米Q布赚100块,这个盈利弹性是非常可观的。长期看,27年Q布市场规模5000–6000万米,菲利华供给2000万米以上,Q布利润20亿,再加上军工6亿,合计26–30亿利润,对应800亿以上市值空间。
再看**中材**。它在台光体系里的确定性非常高,一代、二代布合作稳定,Q布大概率不会掉队。更关键的是,明年二代布和CCL都有量价齐升空间。27年主业利润20亿,AI电子接近35亿,合计50亿以上利润,目标直接看千亿市值。
最后是**莱特光电**。这是Q布大Beta里,第一个明确官宣转型的公司。老板体外有全国最大的高纯石英砂矿,关联公司重庆宇龙还在IPO,PCB客户资源齐全,上下游壁垒非常清晰。产能规划也很实在:明年年中30万米/月,27年上半年100万米/月,做出Q布的确定性很高。
总结一句话:Q布不是“要不要来”的问题,而是“什么时候兑现”的问题。短期看26年上半年供需在收紧,中期看27年是确定性放量,核心标的排序很清楚——菲利华第一,中材第二,莱特光电第三。这条线,慢就是快,时间站在多头这边。