基于公开信息与行业分析，对正海生物的预期合理市值进行估算，核心结论为：其合理市值区间可能在45亿至55亿元人民币。

主要估值逻辑与支撑因素如下：

1. 核心业务价值：公司是国内再生医学领域的稀缺龙头，核心产品口腔修复膜和生物膜技术壁垒高、毛利率超90%，已形成稳定现金流。即便面临集采，其凭借产品优势和进口替代逻辑，有望维持市场份额和利润水平。
2. 成长性溢价：公司正在拓展的活性生物骨、子宫内