12 月 31 日，东吴证券发布研究报告，维持贵州茅台 “买入” 评级。报告指出，公司在全国经销商联谊会上明确 2026 年战略方向，以 “坚持以消费者为中心” 为核心，通过产品定位优化、多元渠道构建与酱香酒业务升级，夯实行业龙头地位。
产品策略上，茅台构建清晰的 “塔基 – 塔腰 – 塔尖” 产品体系。500ml 飞天茅台将强化 “塔基” 优势，提升市占率与开瓶率，缩减非主力规格以缓解渠道倒挂压