2025年A股市场呈现典型的结构性牛市特征，上证指数全年上涨18.41%，创业板指涨幅高达49.57% 。然而，在市场普涨的背景下，散户投资者的生存状况却异常严峻：81.1%的散户处于亏损状态，人均亏损约2.1万元 。深入分析发现，在牛市中期阶段（4月至10月），散户普遍存在的追涨杀跌、听信消息、频繁操作等行为，成为导致巨额亏损的三大致命因素。

本报告通过分析2025年至2026年1月期间的典