2026年作为中国“十五五”开局之年，A股有望向以盈利改善为驱动力的牛市过渡。从基本面展望11月美国的经济数据，基本呈现低通胀高增长态势，考虑到新任美联储主席上任，即使从预防和储备货币政策工具的角度，美联储上半年也会继续降息。美联储降息导致美元走弱，全球资本关注人民币资产升值，外资进入股市，抢筹中国优质资产。人民币升值到有望看到6.6左右，2025年黄金白银的暴涨仅仅是大宗商品牛市的开始而不是结束