AI智能体商业化加速催化 公司AI业务占比超30% BlueAI覆盖多营销场 叠加海外业务H股上市预期 CES展会AI落地会形成共振

蓝色光标基本面呈现高营收、低毛利、AI高增、财务压力显著的特征，短期盈利改善但长期盈利质量与现金流仍存隐忧。截至2025-09-30，核心结论速览：AI驱动盈利修复，但传统出海业务拖累整体毛利，现金流与负债率压力较大，估值分歧明显。

一、核心财务与业务

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