核心结论：4000点之上是结构性机会与结构性风险并存，机会在科技成长主线+低估值补涨，风险在高位题材拥挤、量能断层、外部扰动，操作上“主线持仓+回调加仓+高股息防守”更稳妥。

一、核心风险（1-3个月）

• 高位题材拥挤与获利回吐：AI应用、商业航天等热门股短期涨幅大，估值偏离业绩，资金分歧加剧；60分钟顶背离、日线KDJ超买，短线调整概率高。

• 量能断层：日成交低于1.2万亿易引发震荡，