西宁特钢（600117.SH）近期分析及复盘（2025年10月-2026年1月）

一、核心结论

西宁特钢作为西北地区特钢行业龙头，依托“采矿-冶炼-加工”全产业链优势，聚焦高端特钢（如高铁轴承钢、军工用钢）研发，具备技术壁垒与资源禀赋。2025年以来，公司虽受钢铁行业价格低迷、财务费用高企等因素影响，营收增长但亏损扩大，但仍通过降本增效、机制改革（如依托建龙集团供应链降低成本）及产品结构优化（