核心观点：可立克作为全球磁性元件与电源解决方案龙头，凭借磁芯-绕组-封装全链条自研能力，在AI服务器电源、新能源汽车OBC、超充充电桩、光伏储能四大高增长赛道构筑深厚技术壁垒。2025年Q3业绩超预期，利润增速显著跑赢营收，在手订单充裕且覆盖至2026年，全球化产能布局持续完善。当前估值低于行业均值，受益于AI算力爆发与新能源转型浪潮，未来三年业绩有望维持高复合增长。拥有新高预期。

一、公司概况