供给端分析

在行业供给过剩的背景下，产能约束或供给协同会对行业产生影响，带来情绪、价格、盈利和业绩的改善。具体可关注三个供给侧逻辑：

反内卷：中短期内，头部企业和行业协会通过调节实现控量挺价，带动盈利改善。应关注集中度高、过剩程度有限或新增产能少的赛道，草甘膦、有机硅等行业符合条件。

格局重塑：短期反内卷是温和改善，本质性改善需供给端出清。政策强制内卷的行业，头部企业凭借布局和优势抢占份额，