$金风科技(sz002202)$ [淘股吧]
金风科技（股票代码：002202.SZ / 2208.HK）是中国乃至全球风电行业的龙头企业
一、公司主营业务与产品
金风科技是全球领先的风电整体解决方案提供商，业务覆盖“能源开发—能源装备—能源服务—能源应用”四大板块。
主要业务及对应产品：风机及零部件销售（核心主业）
产品：陆上/海上风力发电机组（如GW175-6.0MW、GW229-16MW等超大兆瓦机型）、叶片、变流器、控制系统等。特点：覆盖1.5MW至16MW全系列平台，适配高海拔、低温、沙尘、深远海等复杂环境。
风电场投资与开发（下游运营）产品：自建并持有或出售的风电场资产；提供稳定电费收入或资产转让收益。
项目类型：集中式陆上风电、海上风电、分散式风电。
风电服务（后市场）产品：运维服务、技术改造、智慧运维平台（如GoldWIND O M）、备件供应等。
新兴业务（战略延伸）绿氢、绿色甲醇、氨醇一体化项目（如内蒙古兴安盟50万吨绿甲醇项目）；
储能、水务等辅助业务（占比较小）。
二、各业务收入占比（以2025年中报为准）表格
业务板块收入（亿元）占比
风机及零部件销售 218.52 76.58%
风电场开发 31.72 11.12%
风电服务 28.96 10.15%
其他（含水务等） 6.17 2.16%
数据来源：金风科技2025年半年度报告

三、盈利能力分析最赚钱业务：风电场开发
毛利率长期维持在50%以上（2024年H1为56.44%），因其具备稳定现金流和资产增值属性。
最亏钱/低毛利业务：风机及零部件销售
虽贡献近八成收入，但毛利率仅约3.75%～7.97%（2024–2025年逐步修复中）。过去因行业“价格战”曾一度亏损，2025年起随招标价回升（>1600元/kW）开始修复。
最花钱的业务：风机制造与研发投入
每年资本开支巨大（用于产能扩张、新机型研发、海外基地建设），导致自由现金流常年为负，需持续融资。

四、注册地址与办公地址注册地址：新疆乌鲁木齐经济技术开发区上海路107号主要办公地址：同上（总部所在地）
所在城市：新疆乌鲁木齐市

与乌鲁木齐的渊源：公司前身可追溯至1980年代新疆风能公司，由国家科委与丹麦政府合作援建达坂城风电场（中国首个大型风电场）。
创始人武钢曾任达坂城风电场场长，被誉为“中国风电第一人”。金风科技脱胎于新疆地方国企，具有浓厚的“边疆创业+国家能源战略”色彩。

五、行业地位
国内：连续14年新增装机容量排名第一（2025年市占率约20%）。
全球：连续3年全球新增装机第一（超越Vestas、Siemens Gamesa等）。累计全球装机超138GW（截至2025Q1）。海上风电国内市占率约19.6%（2024年，排名第二，仅次于明阳智能）。

六、主要合作伙伴
国际：马士基（绿色甲醇长期供应协议）、DNV（认证）、西门子能源（部分部件合作）
国内：国家能源集团、华能、大唐、三峡集团（大客户）；宁德时代（储能合作）；海德氢能（绿氢生态）
金融机构：国开行、进出口银行（项目融资）
七、主要竞争对手表格
公司 国家 特点

明阳智能 中国 海上风电领先，技术激进，毛利率更高（常超20%）
远景能源 中国 智能风机+EnOS平台，海外布局强
运达股份 中国 国企背景（浙江机电），成本控制强
Vestas 丹麦 全球老牌龙头，近年份额下滑
Siemens Gamesa 西班牙/德国 海上技术强，但财务承压
实力最强对手：
明阳智能在海上风电领域技术更激进（已推出18MW+机型）；毛利率常年高于金风（2024年超25% vs 金风<8%）；资本市场估值更高，被视为“成长型”代表，
而金风偏“价值+周期”。
商业竞争故事：
价格战：2020–2023年，为抢“平价上网”前最后订单，风机价格从3000元/kW暴跌至1200元/kW，金风因规模大被迫跟进，利润承压。
海上争夺：明阳凭借半直驱技术快速占领广东、福建市场，金风则靠直驱+大基地项目稳守北方。
出海竞赛：金风出口量占中国整机出口近50%，但明阳通过绑定欧洲开发商加速渗透。
八、历史发展简史
1983年：武钢任新疆达坂城风电场场长。
1998年：成立新疆新风科工贸有限责任公司（金风前身）。
2001年：改制为新疆金风科技股份有限公司。
2007年：深交所上市（ 002202 ）。
2010年：港交所上市（2208.HK）。
2015年后：国际化加速，进入美国、澳洲、拉美。
2024–2025年：切入绿氢绿醇赛道，打造“风光氢储”一体化。
九、“金风”名字来源“金”象征财富、价值、可靠；“风”代表清洁能源、自然之力；合称寓意“驾驭风的力量，创造金色未来”。英文名 Goldwind 直译即“金色之风”。
十、创始人故事：武钢1958年生于新疆，电气自动化专业出身；1983年主动请缨到荒凉的达坂城建风电场，住地窝子、啃干馕；1997年带领团队研制出中国首台600kW国产风机，打破国外垄断；被誉为“中国风电拓荒者”，获“能源功勋终身成就奖”；至今仍任董事长，坚持“技术立企”理念。
十一、优势与劣势表格
优势劣势

✅ 全球规模最大，交付能力强 ❌ 风机业务毛利率低，盈利弹性依赖价格周期
✅ 技术积累深厚（6000+专利） ❌ 应收账款高（补贴拖欠问题）
✅ 海外布局早，出口份额第一 ❌ 自由现金流差，依赖融资扩张
✅ 全产业链协同（制造+运营+服务） ❌ 在海上风电被明阳压制
十二、企业性质与员工情况企业性质：混合所有制（无实际控制人）
前三大股东：香港中央结算（外资）、新疆风能（国有背景）、社保基金等。虽起源于国企，但已高度市场化，非纯国企也非纯私企。员工人数：约9,000人（2024年报）平均年薪：约28万元人民币（业内较高，2023年数据）

十三、A股炒作逻辑与股性常炒概念：
风电（核心）碳中和 / 绿色能源一带一路（海外订单）绿氢 / 绿色甲醇（2024年后新增）高股息（部分年份分红稳定）
股性特点：
强周期性：与风机招标价格、装机量高度相关；
弹性大：业绩拐点时涨幅迅猛（如2025Q3净利润+171%）；
机构重仓：北向资金、公募长期配置；
波动较大：受政策（如十四五规划）、大宗商品（钢材）影响显著。

十四、商业八卦/趣闻
“风电茅台”争议：早年因高毛利、高分红被比作“风电界茅台”，但近年因价格战光环褪去。蓝箭航天入股传闻：2025年有传言称金风持有商业火箭公司“蓝箭航天”股份，引发股价异动，后被澄清仅为生态合作。

董事长“硬核出差”：武钢常亲自赴戈壁、海上风电场调研，70岁仍爬风机塔筒。
达坂城情结：公司文化墙上仍挂着1989年第一台风机照片，视为精神图腾。

总结
金风科技是一家根植新疆、走向全球的中国高端制造标杆。它既是周期股（看风机价格），也是成长股（看海外+绿氢）。虽面临激烈竞争与盈利压力，但凭借规模、技术与全球化布局，仍是中国新能源出海最成功的案例之一。正如其Slogan：“可持续，更美好”——这不仅是口号，更是其二十多年的真实写照。