早在12月10日，我们便率先提示了Velo 3D的投资价值。截至目前，该股自推荐以来累计涨幅已达72%。在其带动下，3D系统， SSYS 等一众航天3D打印概念股亦于今日晚间迎来大幅上涨。从技术落地场景来看，3D打印在SpaceX的产品体系中应用十分广泛，对比国内市场，国内航天领域的3D打印技术仍处于加速渗透的阶段，未来成长空间广阔。

据SpaceX公开数据显示，先进金属3D打印工艺的应用，为其发动机性能带来了质的飞跃。依托该技术打造的Raptor 3发动机，相较前代Raptor 2实现了7%的减重效果，推力提升幅度高达21%；与初代Raptor发动机相比，推力更是实现了51%的跨越式增长。

从市场空间测算来看，若火箭发动机领域的3D打印应用占比从当前的15%提升至70%，对应100发火箭的市场规模将由26亿元扩容至120亿元，这一领域无疑将成为商业航天产业中的高景气赛道3D打印技术在卫星领域的应用同样值得期待，随着技术的深度融合，单颗卫星的价值量有望从数百万元级别攀升至千万元级别。

在产业链的服务商环节，银邦股份与铂力特凭借全面的客户覆盖优势，在行业内占据领先地位；江顺科技，飞沃科技则积极推进与下游客户的合作对接，业务拓展节奏加快。从补涨逻辑来看，爱司凯，南风股份，金橙子等标的同样具备较高的关注价值。

成本控制是航天企业发展的核心命题，SpaceX在这方面树立了行业标杆。其打造的霍桑一体化制造基地，构建起从原材料供应到整箭总装的全流程闭环生产链条。目前，SpaceX已实现梅林，灰背隼，天龙座，超级天龙座及猛禽系列等全谱系火箭发动机的自主研制，并完成猎鹰系列火箭，星际飞船及超重型火箭的全箭级生产制造。

基于行业发展趋势判断，未来火箭制造企业直接采购3D打印设备开展自主生产，或将成为新的产业方向。在此背景下，华曙高科，铂力特等设备厂商将迎来重要的发展机遇。