本周我们紧抓大主线商业航天，周一周二逢低就加！尤其是臻镭科技节前目标明确，就是要抓住逢低的机会！钧达作为太空能源端也是走的最优秀！除此之外，本周刚启动的AIDC也逮住了核心龙头--大位科技，下周大概率是继续主升为主！今天文章就帮大家梳理AIDC产业的重大增速变化，与其所带来的个股机会！[淘股吧]

近期事件催化：

1.随着H200卡解禁渐行渐近，下游意向采购额超预期。同时，根据产业链排摸，近期大厂AIDC建设已经陆续有订单落地。

2.字节1GW招标落地在即，国产卡与H200供给瓶颈双重突破，迈入订单兑现期；

3.2026年，现在有某一家大厂端传出来单独国内3GW+，海外2.5~3GW，其他之前的口径两家相比去年可落地的保守估计是翻倍的增速。

而之前国内大厂2025年Capex规划4000e，但由于缺卡25Q1-3合计仅兑现2000e。2025-2027年，仅ZJ、T、A三家合计规划Capex总额约1.4万亿元，国内AIDC招标Q4开始已见上行趋势，边际改善很明显。

近期应用端催化也很多，模型厂IPO+春节DSR2+大厂AI产品推广（腾讯、字节这些）等，国内从模型-应用-AIDC及配套公司的接单逻辑链会逐步演绎！国产AIDC建设叙事将反转！！

一、国内AIDC产业2026重大变化

大厂需求正在回暖，订单持续落地推动景气度上行26年相比25年，最主要的行业变化：

1）英伟达卡与国产算力双轨并行，芯片不卡脖子

2）国内资本开支增速持续突破，且聚焦国内AI建设

3）基于配额政策适当释放H200供给，推动集群建设

4）配额制下H200的放量反而还会带动国产芯片的需求四件事其实是一件事，也一同指向AIDC数据中心建设去年递延的需求今年加速释放。

具体到行业招投标节奏，此前判断：25Q1前的订单预计覆盖至26Q3，而从下定到交付需要约6个月缓冲期，意味着云厂商年底至年初进行下一轮智算中心布局必要性很强，且节奏紧体量大。

二、国内AIDC的供需变化

25年年初开始，国内数据中心进入了一轮类似海外23-24年资本开支轰轰烈烈建设的过程，25年一季度，AIDC相关的公司不管是产业上还是股价上都有很不错的反应，但是去年3月份随着我们收紧八大节点外能评、且禁止N卡及其阉割卡进入国内，叠加国产算力产能不足也不足以支撑这么大的数据中心建设，我们可以看到的现象就是二三季度大厂的招标几乎陷入停滞状态，这也是去年AIDC这一条产业链的表现在一季度后就不太行的重要原因，那么这样的现象在现在发生了翻天覆地的变化。

供给问题：

1.N卡的问题：据产业链调研得知，目前NV已收到我们CSP大厂的预付款，且这笔预付款是不可被退回状态，目前来看数量级至少H200有100万片以上，不排除后续进一步追加。不过H200进来是有条件的，目前可能会暂定跟国产之间的卡有比例配额，举个例子买一张H200需要配一张国产卡（具体比例还没有定下来），这样即有N卡让我们训练端能形成大的集群补足我们训练端的弱势，又能在推理端让国产卡大放异彩，其实是一种双赢，并非很多二极管思维所想的N卡进来就一定会影响国产卡，我认为，我们的思路一定是：在保障国产替代进程绝对不被影响的前提下，用尽一切手段增加我们的AI能力。既要国产卡能支棱起来，也需要N卡给我们提供最先进的计算能力。

2.国产算力的问题：随着我们这几年在卡脖子领域上面的集中攻关，很多地方其实已经有了突破性的进展，26年先进制程的产能大概率能够集中释放出来，今年国产卡这边能实现收入、利润、产能的多重突破，的弥补去年国产算力产能不足的限制。

需求问题：

从目前CSP大厂今年的资本开支情况来看，几乎每家环比25年至少都是50%以上的增长，甚至我还听到了非常夸张的数字...某家可能今年一年干到2500-3000亿资本开支都不是没可能...且从四季度开始，大厂招标的量开始有了非常显著的提升：


目前来看，我们大概率能够看到一季度大厂的非常密集的招标，CSP大厂中，A家在乌兰放出的480mw的招标正在进行中，Z家内蒙1GW的招标这个月也会开始，并且Z家的计划远远不止这一个GW级别的园区，未来内蒙、怀来、山西都有GW的需求，非常夸张。且最近应用侧的行情也开始逐渐显现，minimax智谱的上市，deepseek v4和r2的潜在发布，春节的豆包进入等等，已经逐步形成了从卡到数据中心建设到国产模型的一个闭环，那么显而易见的就是，26年的国产AIDC的行情，大概率就对应24-25年北美数据中心拉动上游需求的行情，最先反应的无非就是IDC侧和机电侧。

总结一下，供给端限制被逐步解除，H卡和国产卡双重保障数据中心大规模建设的供给端，需求端从来不是问题，CSP大厂只要能买到卡，他们一定会紧锣密鼓的进行大建设，国产AIDC这条链的供需关系彻底改变。

三、AIDC重点受益环节和公司

受益环节（一）：IDC

从产业的角度来看，本次大厂大规模招标，由于新增能评问题目前还卡着，市场交易的逻辑一定是优先考虑：当前有存量资源的IDC产商，并且跟Z绑定比较深的公司！！

重点受益公司：

1、大卫科技：大位科技张北数据中心一期60MW已于25年10月完成建设及验收，正式竣工投运。近期张北二期中标国内头部互联网客户（中标规模超预期）。内蒙太仆寺旗项目推进顺利，公司将积极参与字节1GW招标！全资子公司森华易腾已为400多家互联网公司提供IDC、云计算等领域的服务，客户包括小米科技、金山云、酷狗音乐等知名互联网企业。

2、××科技：

字节+NV+国产算力多维催化，1）切换到26/27年的EV/EB ITDA 估值，已形成一定安全边际。 2）字节的核心IDC合作方，园区级智算中心的服务模式，匹配云厂长期规划需求。 3）在运营750MW，廊坊等多个关键区位总储备3.2GW，扩容空间充足。看好26年弹性！

受益环节（二）：.HVDC

第二个交易逻辑我认为是非常重要的，本次ZJ招标中最大的变化是将800V HVDC和DC UPS纳入了标书中，800V HVDC大家都很熟悉了，并且龙头公司的800V HVDC最近也即将开始在国内首次试用！

重点受益公司：

××××：国内企业供应链地位超预期，公司的HVDC解决方案0到1进入富联体系（和台达、维谛并列一供），间接进英伟达产业链。了解到目前已经拿到富联的供应商资格，进展很快。HVDC出海逐步兑现，国内大厂建设提速，出海+国内双轮驱动，中期百亿收入增量！！

受益环节（三）：.柴发

第三个逻辑，25年一季度最紧缺的柴发，目前随着国内资本开支的超预期的建设，柴发可能从紧平衡状态又将进入供需失衡状态，近期，W柴也完成了Z家的完整测试，即将与玉柴一样进入Z家的供应名册中。其次，上游的国产psu、光模块等各种环节也都是受益的，包括最近应用的爆发，也无异于是在打响整个国产AIDC从卡到基础设施建设再到模型测的闭环，今年是当之无愧的国产大年！

重点受益公司：

1、××××

公司深耕发电机组市场二十余年，产品广泛应用于通信、数据中心、高端制造、电力、石油石化、交通运输、工程、港口、船舶等领域。，在AI芯片算力需求驱动下，以算力中心为代表的IDC新基建项目备用电源市场继续保持增长态势。公司拓展通信运营商、互联网头部企业、第三方IDC 建设运营商的备用电源业务。

2、××××

公司拥有全球最大功率的柴油发电机组，公司发电机组产品适用于数据中心。控股股东为潍柴控股集团，实控人为山东重工集团，系国有控股上市公司。