$科翔股份(sz300903)$

- 资产负债率：2025年三季度末达73.61%，偿债压力大，利息支出侵蚀利润。
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- 应收账款与存货规模大，资金占用明显，影响现金流与周转效率。
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- 定增募资（拟不超3亿元）或稀释股权，且历史遗留问题（部分房产无产权证、部分项目环保验收缺失）可能影响再融资推进。