AIDC数据中心从资本开支到估值重构
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大厂资本开支加速释放
2025年因缺卡仅兑现2000亿元Capex的字节、阿里等，计划2026年追加至4000亿元，推动AIDC招投标量同比增长100%+
中恒电气等电源供应商已获东南亚项目订单，出海战略同步启动
收费模式与估值切换
H200时代从“机柜租赁”转向“算力分时计费”（如1.8-2.2元/PFlops·时），
宝信软件等试点企业毛利率提升12-15个百分点
市场对AIDC的估值逻辑从PE 25倍（传统IDC）向40倍（智算服务）跃迁
$大位科技(sh600589)$$光环新网(sz300383)$$奥飞数据(sz300738)$
2025年因缺卡仅兑现2000亿元Capex的字节、阿里等，计划2026年追加至4000亿元，推动AIDC招投标量同比增长100%+
中恒电气等电源供应商已获东南亚项目订单，出海战略同步启动
收费模式与估值切换
H200时代从“机柜租赁”转向“算力分时计费”（如1.8-2.2元/PFlops·时），
宝信软件等试点企业毛利率提升12-15个百分点
市场对AIDC的估值逻辑从PE 25倍（传统IDC）向40倍（智算服务）跃迁
$大位科技(sh600589)$$光环新网(sz300383)$$奥飞数据(sz300738)$
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