一、宏观与政策[淘股吧]

- 五部门拓宽中长期资金入市通道，优化QFII/RQFII规则，1月北向资金净流入近400亿元，加仓AI算力、储能、生物医药等。
- 创业板改革启动，提升科创企业融资效率；完善分红回购，2025年A股现金分红回购合计2.68万亿元。
- 央行1月净投放3000亿并下调再贷款利率，两融余额稳定在2.7万亿元以上。
- 年报预告今日截止，501家公司预降，232家腰斩，31家爆亏超1000%，业绩“黑天鹅”风险集中释放。

二、外围市场

- 美联储主席提名：特朗普提名前理事凯文·沃什，市场视为鹰派，降息预期降温；美元走强，金银暴跌，美股收跌。
- 美股表现：道指-0.36%，标普500-0.43%，纳指-0.94%；中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数-2.36%。
- 12月美国批发通胀超预期，进一步压制降息预期，科技股与半导体板块承压。

三、A股行情与资金

- 指数分化：上证4117.95(-0.96%)，深成指14205.89(-0.66%)，创业板3346.36(+1.27%)；成交2.86万亿元，较前日缩量。
- 板块轮动：贵金属板块30+股跌停；农业、煤炭、算力硬件、CPO逆势走强。
- 资金动向：主力资金净流出明显；融资余额2.72万亿元创新高，北向资金1月净流入近400亿元。

四、行业催化与风险提示

- 利好赛道：北京人形机器人创新中心中试平台启动(年产能5000台套)；液冷服务器、CPO获机构看好，国信预测2026年AI服务器液冷渗透率超50%。

- 风险提示：贵金属、基本金属受外围冲击重挫；高位科技股波动加大；年报业绩雷区需警惕。