为什么最近商业航天利好不断，板块缺难以出现二波？

商业航天板块不涨，大概率是是估值透支、业绩兑现难、资金离场、监管降温、技术与商业化不及预期叠加导致的。

一、核心原因速览

- 估值与业绩错配（根本）：2023-2025年概念炒作推高市盈率，多数公司商业航天业务占比低、持续亏损，业绩撑不起估值，泡沫破裂后进入回归期。

- 资金面收紧（直接）：机构重仓数大幅下降，游资因套牢盘多、拉升成本高而回避，一级市场融资收缩，二级市场资金净流出明显。

- 监管与合规（导火索）：多家公司澄清业务关联度低、提示异常波动，交易所警示信息披露，资金加速兑现离场。

- 技术与商业化不及预期：可回收火箭等关键技术仍在攻坚，组网进度、订单规模远落后海外，短期难转化为利润，打击信心。

- 情绪与事件冲击：发射失败、订单违约等负面事件引发“利空-下跌-更悲观”的负循环，预期持续走弱。

二、何时可能再涨

需要业绩兑现+技术突破+资金回流三信号共振：

1. 核心公司商业航天收入占比显著提升、订单爆发；

2. 可回收火箭试验成功、卫星组网加速等里程碑落地；

3. 机构资金回流、估值回归合理区间。

说白了，不能光让你一个人涨，就像去年的低空概念一样。

每年上一当，当当不一样。。。