红宝丽（002165.SZ）是一家专注于环氧丙烷衍生精细化工与新材料研发、生产与销售的企业，其主营产品涵盖聚氨酯硬泡组合聚醚、异丙醇胺系列、环氧丙烷及聚氨酯保温板等，广泛应用于建筑、家电、电子、水泥、能源等多个领域。

一、核心化工产品解析

1. 异丙醇胺系列（包括一异、二异、三异丙醇胺及二乙醇单异丙醇胺）
- 应用领域：
- 电子清洗：用于半导体、光刻胶清洗等高端电子制造环节；
- 水泥外加剂：如助磨剂，提升水泥性能；
- 石油天然气脱硫剂；
- 医药、农药中间体；
- 金属切削液、涂料固化剂等。
- 行业地位：
- 红宝丽是国内唯一规模化、全系列生产异丙醇胺的企业，总产能达9万吨/年（其中异丙醇胺4万吨，二乙醇单异丙醇胺5万吨）；
- 全球范围内，具备同等规模与技术的竞争对手仅有德国巴斯夫、美国陶氏等少数几家；
- 公司采用连续法超临界零排放工艺，单套装置规模全球最大，具备环保、低成本、柔性生产优势；
- 牵头制定《一异丙醇胺》《三异丙醇胺》国家标准，具备行业话语权；
- 客户遍布全球，销量连续多年位居全球前三。

2. 聚氨酯硬泡组合聚醚
- 应用领域：
- 冰箱冷柜、冷藏集装箱、冷链物流；
- 建筑保温、工业设备隔热；
- 行业地位：
- 深耕行业30余年，年产能达15万吨；
- 为工信部认定的制造业单项冠军示范企业；
- 冰箱用硬泡组合聚醚全球市占率、国内市占率连续三年第一；
- 具备定制化配方开发能力，服务海尔、美的、三星等全球头部客户。

3. 环氧丙烷（PO）
- 战略意义：
- 是异丙醇胺和聚醚的上游原料，公司自建12万吨/年产能，采用共氧化法绿色工艺，为国内首套；
- 实现产业链一体化，降低原料波动风险；
- 产品纯度达99.98%，优于国家优级品标准，可用于高端聚醚合成。

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二、红宝丽的行业地位总结

产品/领域 行业地位与竞争优势
异丙醇胺 全球前三、国内唯一全系列规模化生产企业，具备技术、规模、环保、标准制定等多重壁垒
硬泡组合聚醚 全球龙头，工信部单项冠军，冰箱领域市占率全球第一，客户资源深厚
环氧丙烷 国内首套共氧化法装置，打通上游原料链，具备成本与环保优势
聚氨酯保温板 新兴材料方向，政策支持绿色建筑，具备成长潜力

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三、未来看点

- 异丙醇胺高端化：拓展电子、半导体、新能源等新兴应用，提升高附加值产品占比；
- 产业链一体化：环氧丙烷自给率提升，增强抗周期能力；
- 绿色制造优势：环保政策趋严下，红宝丽的清洁工艺将更具竞争力；
- 全球化布局：已建立覆盖全球的销售网络，出口占比持续提升。

$红宝丽(sz002165)$