 机构核心观点一览

综合多家机构的研判，其核心观点可以梳理如下：

一、粤开证券

· 核心观点：本轮为“科技重估牛”，2026年有望开启长期慢牛。
· 核心主线：科技成长、有色周期。
· 具体关注方向：AI、储能、航空航天；铜、铝、锡、稀土、锂等。

二、多家头部券商（中信、中金、华泰等）

· 核心观点：“慢牛”格局延续，驱动从“估值修复”切向“盈利驱动”。
· 核心主线：科技成长、中企出海、周期资源品。
· 具体关注方向：AI（应用、机器人、智驾）、创新药；家电、机械等出海；化工、养殖等周期反转。

三、万家基金

· 核心观点：继续看好A股，科技仍是主流。
· 核心主线：科技为主，消费与顺周期有阶段性机会。
· 具体关注方向：AI（算力、应用）、人形机器人；生猪养殖。

四、国金证券

· 核心观点：新主线正在浮出水面，投资大于消费。
· 核心主线：工业资源品、中国设备出口、消费回升、非银金融。
· 具体关注方向：铜、铝、锂等；电网设备、储能、化工；航空、酒店、免税；保险、券商。

五、鹏华基金

· 核心观点：新质生产力长牛，全球科技共振。
· 核心主线：新质生产力（全球共振科技）。
· 具体关注方向：AI算力与应用、人形机器人、商业航天、新能源上游。

六、景顺长城基金

· 核心观点：看好权益市场，科技成长是全年重要主线。
· 核心主线：科技成长。
· 具体关注方向：国产算力、有色金属、电力设备、AI算力、人形机器人。

七、嘉实基金投研团队

· 核心观点：基本面主导，聚焦景气大周期起点。
· 核心主线：“四新”资产（新科技、新能源、新消费、创新药）。
· 具体关注方向：AI（光通信、存储、国产算力、应用）、锂电池、消费服务、创新药出海。

八、浙商证券

· 核心观点：进入“系统性慢涨”第二阶段，N形走势。
· 核心主线：消费、科技成长、高端制造、红利资产。
· 具体关注方向：受益财富效应的消费、AI算力、机器人、“反内卷”政策红利。

 市场共识与关键研判

综合来看，机构观点在以下几个方面有高度共识，并存在一些关键研判：

1. 市场格局与驱动力：普遍认为2026年A股将延续“慢牛”或“系统性慢涨”。行情驱动力将从政策与情绪驱动的估值修复，转向需要企业盈利和基本面验证的阶段。
2. 风格判断：虽然科技成长仍被一致视为核心主线，但市场风格将更趋均衡。机构普遍提示，需关注顺周期、消费、红利等板块的阶段性或长期配置价值。
3. 核心主线聚焦：主要集中在三大方向：
· 科技成长与新质生产力：这是共识度最高的主线。关注点正从硬件算力向AI应用落地（如AI视频、办公、机器人）、以及国产替代（半导体设备、国产算力）延伸。
· 全球定价与中企出海：中国制造业的全球竞争力成为新焦点。看好工业金属（铜、铝等）和具备全球优势的设备出口链（电网、储能、机械）。
· 内需修复与部分周期：随着政策发力与居民收入改善，服务消费（航空、酒店、免税）和部分周期行业（化工、养殖）的修复机会被关注。
4. 主要风险提示：机构提及的风险主要包括：经济数据不及预期、海外（如美联储）政策宽松进度不及预期、以及地缘政治等国际环境的不确定性。