宁德时代：技术壁垒稳固，估值具备吸引力
当前电芯价格调整顺畅，企业议价能力突出，盈利韧性显现。相较于6月底，动力铁锂电芯市价已上调约27.5元/kWh，与同期成本增幅基本匹配，价格传导优于市场预期。在上轮原材料周期中，锂、镍、钴等关键金属已形成联动调价机制，本轮波动较大的电解液价格也得以顺利传导。
尽管部分环节加工费上涨，但宁德时代对大客户仍保持较强议价权，多采用后点价方式协商。截至三季度末，公司