2月4日A股收评：探底回升确认支撑，资金高低切换延续

一、指数表现：4060确认有效，沪指收复4100

2月4日，A股全天走出探底回升行情：

上证指数：4102.20点，+0.85%

早盘下探至4062.68点后快速回拉，午后站稳并收复4100点，支撑有效性得到验证

深证成指：14156.27点，+0.21%，震荡走高

创业板指：3311.51点，-0.40%，早盘大跌后明显修复，跌幅收窄超1.3个百分点

科创50：-1.20%，科技赛道仍显疲弱

个股表现：

上涨3254家、下跌2130家，84家涨超9%，29家跌超9%，赚钱效应较前一日明显回暖。

成交量：

两市成交 2.48万亿元，较前日缩量633亿元，缩量环境下权重蓝筹发力，资金共识较为集中。

二、板块结构：风格切换继续，低估值蓝筹领涨

领涨方向（资金抱团低估值、有基本面板块）

煤炭：印尼减产 + 寒潮预期

兖矿能源、中煤能源、晋控煤业涨停，板块全天最强

证券金融：

华林证券涨5.90%领涨，九鼎投资、东吴证券跟涨，金融权重托底指数

机场航运：出行复苏预期升温，华夏航空、中国东航涨停

房地产：财信发展、荣安地产连板，政策预期下产业链持续活跃

光伏：马斯克团队访华催化，中来股份20cm涨停，HJT、钙钛矿方向明显异动

调整方向（高位赛道资金撤离）

AI算力 / 半导体：中际旭创、新易盛跌超5%，内资持续流出

贵金属：四川黄金逼近跌停，避险资金短线撤离

数字媒体 / AI应用：引力传媒跌停，板块仍处调整周期

三、资金动向：北向抄底蓝筹，内资高低切换

北向资金：

净流入 89.32亿元，尾盘明显加速，重点加仓， 紫金矿业、中国平安等低估值蓝筹

内资主力：

净流出超100亿元，从半导体（净流出179.57亿）、通信设备等高位科技撤离，同步加仓煤炭、证券、地产

资金共识明确：
弃高追低，从情绪炒作转向低估值 + 基本面支撑方向。

四、市场解读：探底回升背后的两条主线逻辑

1.技术面确认支撑

4060—4080点区间承接力度强，沪指快速拉回并收复4100点，技术性反弹特征清晰。

2. 风格切换进入“确认阶段”

煤炭、证券、光伏等“老方向”持续走强，高位科技赛道资金持续流出，高低切换从情绪博弈，走向基本面认可。

五、后市展望与操作策略

核心判断

短线震荡上行节奏不变，沪指站稳4100点后，或围绕该位置反复整固

低估值蓝筹仍是主线，科技需等待资金回流信号

操作思路

短线：

关注煤炭、光伏（HJT / 钙钛矿）、证券龙头
快进快出，把握轮动节奏
重点关注：兖矿能源、晶科能源等

中线：

半导体、算力耐心等待调整充分
逢低布局硬科技龙头，回避纯情绪题材

关键观察点

沪指能否有效站稳4100点

成交量是否重回 2.5万亿以上

光伏是否形成持续性板块效应

科技赛道是否出现明确止跌与资金回流信号