春季躁动窗口已开启，两会前后消费链与地产链有望迎来预期修复，两者并不对立，而是共同受益于政策转向“提质增效”与需求回暖。
消费链首选中免（601888.SH）。作为免税行业绝对龙头，中免直接受益于出入境旅游加速恢复。2026年春节长假叠加国际航线持续放量，客流与客单价双升逻辑清晰，业绩弹性显著，估值仍处历史低位，修复空间充足。
地产链首选保利发展（600048.SH）。央企背景、销售稳健、财务健康的保利，在行业出清后市占率持续提升。当前政策已从“保交楼”转向支持合理融资与需求端改善，保利作为优质开发商，将率先享受销售与盈利修复，安全边际高。
春季躁动本质是预期修复，而非全面牛市。中免与保利分别代表消费与地产链中最具确定性的修复路径，低回撤、高弹性，值得重点关注。投资需警惕市场波动，把握两会前后窗口。