2026.2.4复盘
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### 2026年2月4日A股超短线复盘
今日市场在修复后转入分化，行情特征可以概括为：指数探底回升，成交继续萎缩；资金从昨日普涨的科技题材集体获利了结，大规模切换至低位防御板块和实体产业方向；市场风格从“成长狂欢”回归“均衡务实”。
#### 一、大盘指数分析
1. 三大指数走势与量价？
市场呈现“沪强深弱，探底回升” 的分化格局。早盘指数集体低开，创业板一度跌超1%，随后在煤炭、金融、地产等权重板块拉升下，沪指震荡走高。最终沪指涨0.85%，深成指涨0.21%，创业板指跌0.40%。两市成交额连续第二日萎缩，全天仅2.48万亿，较昨日减少633亿，量价背离明显。
2. 指数处于什么位置？
沪指收出小阳线，尾盘强势收复4100点整数关口及5日、30日均线，技术形态有所修复。但创业板指受科技股拖累收跌，表明市场做多力量不统一。连续缩量下，指数上行空间受限。
3. 指数与市场情绪是否背离？
存在局部背离。沪指上涨主要由少数权重板块驱动，无法掩盖超过2100只个股下跌以及前期热门科技题材集体重挫的事实。市场真实的亏钱效应在扩大，指数存在“失真”。
4. 关键支撑/压力位
* 支撑位：4080点（5日均线）及4000点心理关口。
* 压力位：4150点（近期震荡平台上沿及日线布林中轨附近）。
#### 二、市场情绪与赚钱效应
1. 今日市场情绪阶段？
市场情绪从昨日的“亢奋修复期”迅速进入 “高潮后的分化退潮期” 。资金畏高情绪显著，连板生态恶化，是典型的修复后次日分化行情。
2. 赚钱/亏钱效应集中地？
* 赚钱效应（集中于低位与防御）：
* 煤炭板块：受印尼削减煤炭出口配额消息刺激，板块掀起涨停潮，兖矿能源、中煤能源、潞安环能等近10股涨停。
* 太空光伏：马斯克团队“摸底”中国光伏产业链消息持续发酵，国晟科技（2连板）、中来股份（20CM）、TCL中环等多股涨停。
* 氢能、房地产：受政策利好及数据回暖驱动，板块多股涨停。
* 亏钱效应（集中于前期热点）：
* AI产业链：受隔夜美股软件股下跌影响，AI应用、算力租赁概念多股跌停或跌超10%。
* 商业航天高位股：飞沃科技、臻镭科技等展开高位补跌。
* 连板失败股：昨日4连板个股万丰股份、横店影视晋级失败，前者跌停，后者大跌近7%。
3. 涨跌家数与涨停板分析
* 涨跌家数：上涨个股约3200-3300家，下跌2100余家，涨跌比约1.5:1。
* 涨停板分析：涨停77家，跌停14家。涨停家数看似不少，但主要集中在煤炭等少数板块，且低位首板补涨居多，高位连板断层。
4. 连板梯队分析（超短线核心）
连板生态“高度压制，晋级惨淡” ，显示接力情绪骤冷。
* 最高标：空间高度被压制在4连板（名雕股份、杭电股份等）。
* 负反馈强烈：昨日4连板个股全部晋级5板失败，出现跌停（万丰股份），对中高位股形成极大压制。
* 亮点：民爆光电（20CM 3连板）代表的重组、股权转让方向仍有资金抱团。
#### 三、主流热点与板块轮动
1. 最强板块与板块效应？
日内最强方向：煤炭、太空光伏（低位分支）。
* 煤炭：板块效应源于 “外部供给收缩（印尼减产）引发涨价预期+高股息防御属性” 的双重驱动，在节前成为避险资金的最佳去处。
* 太空光伏：板块效应出现分化，资金从高位的商业航天撤离，转而挖掘相对低位的 “光伏产能出海（马斯克合作预期）” 分支，属于同一大主题下的高低切。
2. 板块运行阶段？
* AI算力/应用、商业航天（高位股）：确认进入 “主升浪后的获利回吐与补跌阶段” 。需要时间消化估值和抛压。
* 煤炭、房地产、氢能：处于 “事件或政策驱动下的脉冲式上涨阶段” 。其持续性取决于后续催化剂的强度，目前更多体现为轮动补涨和防御属性。
* 太空光伏（低位股）：处于 “主题扩散下的补涨阶段” 。强度已较前日减弱，需警惕后续分化。
* 贵金属/有色金属：处于 “技术性反弹后的二次探底阶段” ，趋势依然弱势。
3. 资金流向分析
* 资金流入：主力资金净流入光伏设备、银行、煤炭等板块，逻辑分别对应产业事件、护盘价值和防御。
* 资金流出：从半导体、通信、传媒、AI概念等几乎所有科技成长方向巨量净流出，其中中际旭创、新易盛等龙头遭大幅抛售。
* 风格研判：市场风格发生剧烈切换，从 “追梦成长” 彻底转向 “务实避险” 。在节前交投趋于清淡的背景下，资金偏好从“讲故事”转向 “看业绩、看股息、看位置” 。
#### 四、总结与周期定位
周期定位：市场正式从“恐慌修复后的新主题试错期” 进入 “节前热点高速轮动与混沌期” 。以AI和商业航天为代表的上一轮情绪周期已确认退潮，市场正在无序试错多个低位方向（煤炭、氢能、地产等），但尚未形成能够引领市场的新共识主线。
核心观察与后续推演：
1. 缩量是当前最大特征：连续两日缩量反弹，表明反弹由存量资金驱动，缺乏增量。在成交额无法重回2.7万亿以上之前，市场难以发动全面的指数行情，将以快速轮动为主。
2. “高低切换”是明牌：无论是从AI切换到煤炭，还是在太空经济内部从航天切换到光伏，资金“畏高喜低”的偏好极其明显。这决定了未来一段时间，低位、低价、低估值板块的补涨是主要机会来源。
3. 节前效应开始显现：春节长假临近，部分资金选择落袋为安，规避假期不确定性，这加剧了市场波动和热点的快速轮动。
次日（2月5日）观察要点与策略：
1. 首要任务：回避补跌风险：重点防范今日逆势走强的防御板块（如煤炭） 是否出现“一日游”后的补跌，以及今日领跌的科技股亏钱效应是否继续扩大。
2. 观察市场能否放量：若继续缩量，则轮动速度会更快，操作难度极大。若出现放量，需观察是哪个方向获得资金认可。
3. 测试轮动持续性：观察今日强势的氢能、房地产等板块能否走出连续性，还是迅速被新的轮动方向替代。
4. 调整交易策略：
* 降低频率，放弃接力：在连板高度压制、晋级率低的生态下，避免中高位股的接力，尤其警惕缩量加速板。
* 聚焦首板，快进快出：机会可能出现在日内新启动的低位板块首板，或强势板块中经过充分换手后的回封板。操作上要降低预期，以套利为主。
* 控制仓位，防守为主：在节前缩量轮动格局下，市场容错率降低。应严格控制仓位，宁愿错过也不做错，等待市场走出更清晰的、有持续性的新主线。
总而言之，市场在修复后迅速回归理性，节前效应开始主导盘面。操作必须从“积极跟随”转向 “谨慎防守，伺机套利” 。在热点高速轮动的混沌期，空仓等待、多看少动，或仅以极小仓位在绝对低位、逻辑新颖的首板中寻找机会，是更为明智的选择。记住，在缩量市场里，活下去比赚多少更重要。
今日市场在修复后转入分化，行情特征可以概括为：指数探底回升，成交继续萎缩；资金从昨日普涨的科技题材集体获利了结，大规模切换至低位防御板块和实体产业方向；市场风格从“成长狂欢”回归“均衡务实”。
#### 一、大盘指数分析
1. 三大指数走势与量价？
市场呈现“沪强深弱，探底回升” 的分化格局。早盘指数集体低开，创业板一度跌超1%，随后在煤炭、金融、地产等权重板块拉升下，沪指震荡走高。最终沪指涨0.85%，深成指涨0.21%，创业板指跌0.40%。两市成交额连续第二日萎缩，全天仅2.48万亿，较昨日减少633亿，量价背离明显。
2. 指数处于什么位置？
沪指收出小阳线，尾盘强势收复4100点整数关口及5日、30日均线，技术形态有所修复。但创业板指受科技股拖累收跌，表明市场做多力量不统一。连续缩量下，指数上行空间受限。
3. 指数与市场情绪是否背离？
存在局部背离。沪指上涨主要由少数权重板块驱动，无法掩盖超过2100只个股下跌以及前期热门科技题材集体重挫的事实。市场真实的亏钱效应在扩大，指数存在“失真”。
4. 关键支撑/压力位
* 支撑位：4080点（5日均线）及4000点心理关口。
* 压力位：4150点（近期震荡平台上沿及日线布林中轨附近）。
#### 二、市场情绪与赚钱效应
1. 今日市场情绪阶段？
市场情绪从昨日的“亢奋修复期”迅速进入 “高潮后的分化退潮期” 。资金畏高情绪显著，连板生态恶化，是典型的修复后次日分化行情。
2. 赚钱/亏钱效应集中地？
* 赚钱效应（集中于低位与防御）：
* 煤炭板块：受印尼削减煤炭出口配额消息刺激，板块掀起涨停潮，兖矿能源、中煤能源、潞安环能等近10股涨停。
* 太空光伏：马斯克团队“摸底”中国光伏产业链消息持续发酵，国晟科技（2连板）、中来股份（20CM）、TCL中环等多股涨停。
* 氢能、房地产：受政策利好及数据回暖驱动，板块多股涨停。
* 亏钱效应（集中于前期热点）：
* AI产业链：受隔夜美股软件股下跌影响，AI应用、算力租赁概念多股跌停或跌超10%。
* 商业航天高位股：飞沃科技、臻镭科技等展开高位补跌。
* 连板失败股：昨日4连板个股万丰股份、横店影视晋级失败，前者跌停，后者大跌近7%。
3. 涨跌家数与涨停板分析
* 涨跌家数：上涨个股约3200-3300家，下跌2100余家，涨跌比约1.5:1。
* 涨停板分析：涨停77家，跌停14家。涨停家数看似不少，但主要集中在煤炭等少数板块，且低位首板补涨居多，高位连板断层。
4. 连板梯队分析（超短线核心）
连板生态“高度压制，晋级惨淡” ，显示接力情绪骤冷。
* 最高标：空间高度被压制在4连板（名雕股份、杭电股份等）。
* 负反馈强烈：昨日4连板个股全部晋级5板失败，出现跌停（万丰股份），对中高位股形成极大压制。
* 亮点：民爆光电（20CM 3连板）代表的重组、股权转让方向仍有资金抱团。
#### 三、主流热点与板块轮动
1. 最强板块与板块效应？
日内最强方向：煤炭、太空光伏（低位分支）。
* 煤炭：板块效应源于 “外部供给收缩（印尼减产）引发涨价预期+高股息防御属性” 的双重驱动，在节前成为避险资金的最佳去处。
* 太空光伏：板块效应出现分化，资金从高位的商业航天撤离，转而挖掘相对低位的 “光伏产能出海（马斯克合作预期）” 分支，属于同一大主题下的高低切。
2. 板块运行阶段？
* AI算力/应用、商业航天（高位股）：确认进入 “主升浪后的获利回吐与补跌阶段” 。需要时间消化估值和抛压。
* 煤炭、房地产、氢能：处于 “事件或政策驱动下的脉冲式上涨阶段” 。其持续性取决于后续催化剂的强度，目前更多体现为轮动补涨和防御属性。
* 太空光伏（低位股）：处于 “主题扩散下的补涨阶段” 。强度已较前日减弱，需警惕后续分化。
* 贵金属/有色金属：处于 “技术性反弹后的二次探底阶段” ，趋势依然弱势。
3. 资金流向分析
* 资金流入：主力资金净流入光伏设备、银行、煤炭等板块，逻辑分别对应产业事件、护盘价值和防御。
* 资金流出：从半导体、通信、传媒、AI概念等几乎所有科技成长方向巨量净流出，其中中际旭创、新易盛等龙头遭大幅抛售。
* 风格研判：市场风格发生剧烈切换，从 “追梦成长” 彻底转向 “务实避险” 。在节前交投趋于清淡的背景下，资金偏好从“讲故事”转向 “看业绩、看股息、看位置” 。
#### 四、总结与周期定位
周期定位：市场正式从“恐慌修复后的新主题试错期” 进入 “节前热点高速轮动与混沌期” 。以AI和商业航天为代表的上一轮情绪周期已确认退潮，市场正在无序试错多个低位方向（煤炭、氢能、地产等），但尚未形成能够引领市场的新共识主线。
核心观察与后续推演：
1. 缩量是当前最大特征：连续两日缩量反弹，表明反弹由存量资金驱动，缺乏增量。在成交额无法重回2.7万亿以上之前，市场难以发动全面的指数行情，将以快速轮动为主。
2. “高低切换”是明牌：无论是从AI切换到煤炭，还是在太空经济内部从航天切换到光伏，资金“畏高喜低”的偏好极其明显。这决定了未来一段时间，低位、低价、低估值板块的补涨是主要机会来源。
3. 节前效应开始显现：春节长假临近，部分资金选择落袋为安，规避假期不确定性，这加剧了市场波动和热点的快速轮动。
次日（2月5日）观察要点与策略：
1. 首要任务：回避补跌风险：重点防范今日逆势走强的防御板块（如煤炭） 是否出现“一日游”后的补跌，以及今日领跌的科技股亏钱效应是否继续扩大。
2. 观察市场能否放量：若继续缩量，则轮动速度会更快，操作难度极大。若出现放量，需观察是哪个方向获得资金认可。
3. 测试轮动持续性：观察今日强势的氢能、房地产等板块能否走出连续性，还是迅速被新的轮动方向替代。
4. 调整交易策略：
* 降低频率，放弃接力：在连板高度压制、晋级率低的生态下，避免中高位股的接力，尤其警惕缩量加速板。
* 聚焦首板，快进快出：机会可能出现在日内新启动的低位板块首板，或强势板块中经过充分换手后的回封板。操作上要降低预期，以套利为主。
* 控制仓位，防守为主：在节前缩量轮动格局下，市场容错率降低。应严格控制仓位，宁愿错过也不做错，等待市场走出更清晰的、有持续性的新主线。
总而言之，市场在修复后迅速回归理性，节前效应开始主导盘面。操作必须从“积极跟随”转向 “谨慎防守，伺机套利” 。在热点高速轮动的混沌期，空仓等待、多看少动，或仅以极小仓位在绝对低位、逻辑新颖的首板中寻找机会，是更为明智的选择。记住，在缩量市场里，活下去比赚多少更重要。
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