在Coding Agent等AI技术爆发的背景下，全球数字生产力正迎来指数级扩张。这种变革不仅在重塑软件开发流程，更在深刻改变资本市场的定价逻辑。
一、 数字生产力过剩与执行力贬值随着AI自动编程能力的跃升，全社会代码规模正面临结构性扩张。然而，短期内能源供给的增长速度远滞后于代码与Token（数据单位）的消耗增速。这种供需错位导致了一个关键现象：代码通胀与执行力过剩。
由于社会支付能力难以在短期