一、行业背景与需求端变化

- Token出海需求爆发：国产大模型（如智谱、Mini Max、Kimi等）在全球Token调用量排名中表现突出，占据前五榜单中的四席，推动了Token出海的新趋势。这一需求增长既得益于国内低廉的电力成本，也依赖于国产算力的发展。
- 大模型需求火爆：以Kimi为例，其前20天的收入超过了2025年全年，显示出大模型市场需求的爆发式增长。

二、国产算力（昇腾系列