核心观点：
全球稳定币龙头Circle（ CRCL ）2025年第四季度业绩全面超预期，营收7.7亿美元（同比+77%），净利润1.33亿美元，USDC流通量达753亿美元（同比+72%），股价单日暴涨35.47%。这标志着稳定币商业模式正式成熟，直接催化A股跨境支付、数字人民币、区块链技术三大产业链。以下8家公司按与Circle关联度从高到低排序，技术卡位最硬，订单弹性最大。

一、Circl