一、风格轮动的驱动因素
1.宏观经济周期
· 衰退期：经济放缓时，大盘价值股（如金融、公用事业）因抗跌性和稳定分红表现较好；小盘成长股受流动性紧缩和需求下滑影响较大。
· 复苏期：经济回暖初期，小盘价值股因困境反转和政策刺激弹性较大；中盘成长股在产业趋势明确时开始崛起。
· 繁荣期：大盘成长股（如科技、消费龙头）受益于全球流动性宽松和市场风险偏好提升；小盘成长股在特定主题催化下可能短期