天孚通信投资逻辑

核心价值：AI算力上游“卖铲人”，全球光器件龙头，不做整机、只做核心部件，规避价格战。

业务驱动：1.6T光引擎全球市占率超60%，英伟达GB200/300核心供应商；FAU全球市占率超50%，CPO核心组件领先。绑定英伟达、谷歌、中际旭创，海外收入占比超80%。泰国基地扩产，匹配1.6T/CPO放量。

业绩支撑：2025年净利预增40%-60%；前三季度净利14.65亿，