聚飞光电投资逻辑

核心价值：全球中小尺寸背光LED封装龙头，市占率约25%，现金流稳健（2025前三季度经营现金流3.94亿）。

业务驱动：Mini LED产能行业前三，车规级Mini COB量产，绑定法雷奥等Tier1；参股熹联光芯，卡位800G/1.6T CPO硅光，切入AI算力光通信。

业绩支撑：2025前三季度营收25.85亿（+17.07%），车载业务高增，高端化提利。

风险：L