核心逻辑：美伊冲突导致霍尔木兹海峡关闭，国际油价单日暴涨超13%。中国海油作为纯上游油气开采商，无炼化业务拖累，业绩与油价直接挂钩，是A股对油价上涨弹性最大、逻辑最纯的标的。其桶油成本仅约28美元，全球领先，油价每上涨10美元，净利润增厚超150亿元。

深度分析：

1. 极致弹性：公司是国内唯一专注海上油气勘探开发的央企，垄断95%海域探矿权。业务结构决定了其盈利完全由“油价×产量-成本”决定