核心观点： 地缘风险主导全球市场，政策对冲支撑A股韧性。


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一、宏观

1. 全球地缘政治：中东冲突进入第六天，供应链冲击加剧

• 霍尔木兹海峡实质封锁：伊朗宣布禁止美、以、欧等国船只通行，全球约20%石油运输通道受阻。

• 油价飙升：WTI原油突破80美元/桶，布伦特原油突破85美元/桶，创近四年最大单日涨幅。

• 传导效应：航运巨头马士基、地中海航运暂停海湾地区接货，加