电风扇转得飞起，你以为抓住了主线，其实只是路过了一场热闹。[淘股吧]

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2026-3-6复盘

一、盘面






受昨晚外围下跌影响，早盘市场低开接近4000家，大盘白线小幅回踩，但黄线表现强势，开盘后直接低开高走，市场聚焦小票明显，虽然成交量继续小幅萎缩，但由于市场聚焦了，对流动性依赖程度比较小的微小盘股，思路正确，早盘还是走出了不错的反弹力度。整个反弹过程中，开盘20分钟就高速轮动了多个方向，电风扇转得飞起，在这个过程中，电算一体化的博弈相对强势，算力、智能电网都有表现。其他轮动方向包括化工、燃气轮机、农业、医药、 AI硬件等等等等。市场就这么点钱，又想办那么多事，自然每个方向分摊一下，高度都不会太高，也就较难打造日内强势的短线赚钱效应。投资情绪方面，昨天虽然分歧有所扩大，但今天修复明显，头部梯队的争夺非常积极，之前掉队的亚盛集团、长源东谷、泰嘉股份等品种也都出现了强势的修复。豫能控股更是继续走出新高，短线投机情绪重新回到正轨。

全天两市成交220011，比上一个交易日减少1829亿，缩量幅度7.72%，两市个股上涨4069家，下跌105益佳，市场整体是一个缩量普反的弱修复走势。


二、大盘

虽然今天市场整体表现不弱，但成交量还是继续出现了萎缩，说明反弹的性质上还是空头衰竭式的反抽还没有出现市场信心强扭转的信号，但同样的也可以感觉到之前ZD局势带来的避险情绪也有很大程度上的缓解，市场开始对外部因素进一步脱敏，大幅度降低了系统性风险，市场短期的安全边际有所提升。那么在这个预期下，量能不足决定了反弹空间会比较有限，除非出现流动性的明显回升。而安全边际的提升，也决定了下跌空间不会太大，再加上会议期间的维稳预期，那么这里市场就继续保持良性震荡预期。

从深成指的结构来看，其实原来的一区间和二区间，走势上已经逐渐融合成了一个大区间震荡的走势，也就是中枢升级，只是这个中枢比较特殊，下半部分的成交密集度，目前是远远小余上半部分的，所以我们暂时还是把它分成一二两个区间来分析，这样对于一些短期的小压力小支撑会更容易划分。目前来看，这两天围绕①②区间的中轴线反复争夺，一定程度上消化了这个临界点的支撑和压力作用，后续也会进一步加强①②区间融合的预期（边界进一步模糊），那么在这种情况下，只要这个大区间不被跌破，市场的大结构就能保持正向预期。今天的另外一点就是，深成指的周线在最后一天还是收回到趋势线上方，大结构破位的风险也暂时解除，这都是市场安全边际提高的技术体现。



三、情绪

昨天情绪分化虽然有所加大，但我们也分析了，还算是可控范围，只要豫能控股不出现大幅度的补跌，短线情绪还会保持一定的操作性，情绪最差也是高低切的预期。从今天的表现来看，其实不仅低位表现强势，除了低位头部梯队的争夺表现出很强的积极性之外，高位一些，之前掉队的品种也出现了较大力度的修复，整体投机情绪仍然表现出非常不错的容错率。这样一来，昨天的分化就确定是正向情绪中的一次良性分歧，今天的投机情绪继续回到正轨，后面也继续保持正向良性的预期。从节奏上来看，只要豫能控股不出现，极端的持续杀跌，后续投机情绪就会继续保留预期，而豫能控股目前的走势至少需要两个大阴线才会破位，也就是说最起码明天来讲，短线的正向情绪都是不能证伪的，这样情绪层面的安全边际会比较高，至少仍会保持局部博弈性。由于豫能控股之前打开空间后，今天进一步新高，会进一步刺激低位补涨需求，这么一来从这一批低位头部梯队里面走出五六板补涨的预期就会增加，所以后续低位头部梯队的增多，仍会是市场绕不过去的战场。当前来看，20cm也仍是投机博弈的主战场。


四、板块

1、算力

消息面上3月5日工作报告提出：实施超大规模智算集群，算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。这也是今天算力方向表现相对强势的原因。而且这里跟电力直接挂钩，市场博弈，算电协同明显。也就是说算力的短线博弈逻辑有所改变，之前华胜天成带节奏的那一段博弈的是算力紧缺的逻辑，走的是偏向算力租赁的分支。而今天的算力博弈的是算电协同，走的是一些偏向数据中心分支。所以可以看到这两天的算力板块异动的时候，出现了一堆新面孔在领涨，老面孔都比较被动，这就是因为底层博弈逻辑变了。那么从这两个逻辑来看，算力紧缺是更具备短期的产业逻辑的，后续的韧性和中长期的潜力会更大。而算电协同则偏向于短期的消息刺激，后面会比较依赖消息面的持续性刺激。由于这两个逻辑所对应的一些核心品种是完全不一样的，从这两天来看，他们的节奏也完全不同，所以到底市场在博弈的是什么底层逻辑一定要有所区分。目前来看，算电协同是比较难具备短线持续强爆发力的，后续电力调整的时候也可能会受到牵连。而算力紧缺的逻辑则需要之前相关方向的头部核心品种，重新出现主动走强，带动该逻辑相关品种走强的时候，才会进入右侧节奏。从左侧博弈的角度来讲，后续算力紧缺的逻辑会更有中线价值。


2、电力（智能电网、燃气轮机、发电机等）

电力板块之前已经持续走强了两天，从正常节奏上来讲，今天本来是偏向分化预期的了，但由于消息面算电协同以及燃气轮机的利好都指向了电力方向，今天算是在利好推动下又多走了一段。那么多走的这一段，其实只会增加后续的分歧预期，节奏上属于持筹者盛宴，对于场内的筹码来说，是去弱留强的节点，后面可能会开始分化，进一步聚焦到头部核心，后排会开始掉队。所以这个方向的话，后面仍然是不建议去追高，耐心等待良性分歧后的左侧机会或者分歧转一致机会。

3、化工、农业

这两个方向今天也有轮动表现，本质上还是属于之前偏防守方向的诸多分支的轮流表现，这是因为，虽然市场对ZD逐渐脱敏，但毕竟架还在打着，逻辑还不能完全证伪，还会有轮动表现是很正常的，只是轮动到什么分支会比较随机，医药也是类似的防守逻辑。这些就不重点展开讲了，暂时来看，成为后续主线的几率是相对没那么大的，可能有一些强逻辑的个股会有独立表现。相对来讲，化工的涨价逻辑带来的趋势预期仍然存在，但节奏上仍然更适合左侧考虑。

4、AI硬件

AI硬件方向，自从前天晚上美股大跌，我们不跟跌之后，后面这两三天的表现其实都是很不错的。可以说这三天的表现受到美股的负反馈影响已经很小，板块的表现也继续保持之前所说的高低切节奏，比如今天走的比较强的联特科技 科翔股份 香农新创等都是在之前那一波里面没怎么涨的，而像长飞光这种上一波的空间核心，则继续走绿。关于高低切我们已经提示了两三天了，后面也还会继续保持这种高低切的节奏，继续留意低位补涨为主，节奏上也继续只考虑左侧博弈， AI硬件还是比较吃流动性的，在当前流动性环境比较弱的情况下，很难有持续爆发走势，追涨还是容易打乱节奏吃面的。总体上就是高低切，买跌不买涨。分支上继续围绕光模块和存储芯片。选股上，业绩披露期要回避一下业绩风险的品种。

5、MicroLED

从昨天板块爆发的逻辑来看，属于光的新分支。今天竞价的表现是不及预期的，我们也第一时间提醒了，但从盘中尝试修复的节奏来看，和ai硬件还是保持同频节奏的。也就是说这里虽然持续爆发的预期降低了，走连板博弈路径的概率降低了，但作为AI硬件的新分支，这一个预期还不能完全证伪。后面还要观察能否继续和其他AI硬件分支保持同频节奏，如果节奏同频的话，后续会并入AI硬件，作为新的预期分支一起分析。如果后面跟AI硬件的走势节奏彻底脱离，则偏向证伪。这一点后续还要继续观察。相对于AI硬件的其他分支来说，如果MLEd后续能够跟随AI硬件走趋势的话，这个板块就还会反复出现左侧博弈机会，它的优点就是板块的头部核心品种会比较清晰，对于左侧博弈来讲，目标会更明确一点，10厘米看三安光电，20厘米看华灿光电两个锚定。这个方向后续还是要继续保持跟踪，直到节奏上被彻底证伪。

总体上轮动行情，板块的持续性预期都有所打折。但投机情绪非常不错，后面还会持续出现短线机会。复盘今天先发，老规矩，周日下午或者晚上会结合周末消息面进行观点补充，置顶在评论区。
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