逐日札记：慎置为枢，避损为智。临市静观，虑危于先。

乙巳年腊月十八A股复盘

乙巳岁暮，新春将临，A股三指齐沉，市场呈缩量整固之态。沪指报四千零七十五点九二，微跌零点六四；深成指万三千九百五十二点七一，下挫一点四四；创业板指三千二百六十点二六，跌一点五五，创近期调整新低。沪深京三市成交额二万一千九百亿，较前缩三千余亿，交投趋缓，观望者众。
个股跌多涨少，涨者千六百一十八，跌者三千七百一十九，涨停五十七，跌停二十四，赚钱效应趋弱，短线情绪低迷。板块分化极致，防御成势，赛道遇冷。大消费领涨全场，食品饮料、零售、旅游酒店乘“乐购新春”政策东风，安记食品、杭州解百、三峡旅游等封板；银行板块借低估值与政策预期，厦门银行等逆势上扬，传媒亦获资金青睐。
光伏、贵金属、有色金属等前期高景气赛道集体重挫，光伏受海外贸易调查预期、技术路线调整及利空传闻影响，资金大举撤离；贵金属因美联储降息预期降温、美元走强，白银价格重挫，板块个股多有跌停；半导体虽有中际旭创成交额居首，然主力资金净流出，算力、锂电等亦随获利盘兑现走弱，仅商业航天、算力租赁偶有局部活跃。
资金动向明辨，主力弃电力设备、有色、通信之属，净流入消费、金融，北向资金加仓五十八亿，中国中免、招商银行成其心头好；两融资金净流出四百二十亿，杠杆资金避高波动板块，避险之心昭然。
探其缘由，一为节前效应，资金惧假期外围波动，落袋为安；二为外盘传导，美股科技板块暴雷，全球成长股承压，A股科技赛道受其牵连；三为高低切换，前期热门赛道获利盘集中踩踏，资金向低估值防御板块调仓；四为政策催化，消费刺激政策落地，筑牢大消费板块根基。
观今日市况，指数承压而消费屹然，赛道回调而防御凸显，市场风格未改，大票小票同步下探，国家队未现托市之举。节前资金偏于谨慎，然消费复苏之逻辑未破，政策红利犹存；科技赛道虽遇调整，新质生产力之长期主线未变，静待量能修复与情绪企稳。
岁末行情，宜守不宜攻，轻仓观望者可聚焦消费、金融之防御标的，静待节后新风；重仓者宜避高估值赛道之风险，待市场明朗再作布局。