## 核心逻辑[淘股吧]
KIMI K2.5模型热度飙升，调用量激增导致算力需求缺口显现，合作方要求减规模、创始人直言需更多算力；同时K2.5成为热门AI智能体调用模型，其高智能属性推动算力服务需求扩容，接入该模型的核心企业及算力配套企业直接受益。


## 一、核心驱动因素
1. **KIMI K2.5热度爆发，算力需求激增**
- K2.5是KIMI当前最智能的版本，1月27日发布后调用量增长超5倍，在多项Agent评测中拿下全球开源模型最佳成绩；
- 该模型成为AI智能体OpenClaw的热门调用模型（OpenClaw开放免费额度并列为官方推荐），进一步推高算力需求，合作方要求KIMI缩减规模，算力荒已现。

2. **K2.5的高智能属性强化算力依赖**
K2.5在HLE、DeepSearchQA等难度基准测试中表现优异，高复杂度的智能交互对算力的需求远高于普通模型，直接拉动AI算力服务的供给需求。


## 二、核心及相关公司梳理
### 1. 核心公司
- **青云科技**：2026年1月30日启动平台，旗下AI算力云服务“基石智算CoresHub”已正式接入KIMI K2.5，可为用户提供前沿、易用的AI模型能力，直接承接K2.5的算力需求。

### 2. 相关公司
- **投资关联**：九安医疗（投资KIMI 3002万美元）；
- **接入合作**：值得买/易点天下/天龙集团/万兴科技/因赛集团等（接入KIMI）；
- **算力配套（CDN）**：顺网科技/南凌科技/二六三/首都在线/南兴股份等。


## 三、行业影响与潜在机遇
### 行业影响
1. **AI算力服务需求加速释放**
大模型调用量激增与高智能模型的普及，推动AI算力服务从“储备”转向“实际放量”，算力基础设施的重要性进一步凸显。

2. **算力服务企业的商业化进程加快**
头部大模型的算力需求落地，验证了AI算力服务的商业价值，相关企业的盈利模式逐步清晰。

### 潜在机遇
1. **短期算力需求爆发催化业绩弹性**
接入KIMI K2.5的算力服务企业，将直接受益于模型调用量的增长，短期业绩弹性显著。

2. **长期大模型生态扩容打开空间**
后续更多高智能大模型的推出，将持续拉动算力需求，核心算力服务企业的长期成长空间广阔。


## 风险提示
1. **算力供给不足风险**
若算力服务企业的产能无法匹配需求增长，可能影响对KIMI的服务能力，错失业务机会。

2. **模型热度消退风险**
KIMI K2.5的热度若短期回落，可能导致算力需求不及预期。

3. **行业竞争加剧风险**
更多算力服务企业接入头部大模型，可能挤压核心企业的市场份额。