指数冲高回落收跌，量能继续收缩，结构行情延续

一、指数表现：冲高无量，震荡回落

今日A股三大指数低开后早盘一度翻红，但受制于量能不足，午后震荡回落，全线收跌：

上证指数报 4065.58点，跌 0.25%；

深证成指报 13906.73点，跌 0.33%；

创业板指跌 0.73%。

两市成交额 2.15万亿元，较昨日缩量 305亿元，春节临近，资金参与度持续下降，市场反弹动能明显受限。

二、盘面结构：题材轮动活跃，防御方向走弱

整体仍为典型结构性行情，热点快速轮动，强弱分化明显。

领涨方向：偏政策与产业逻辑

基础化工表现突出，染料、环氧丙烷等细分走强，多股涨停。

油气板块受资源属性支撑，盘中活跃。

中药板块延续修复走势，锂电材料、人形机器人等成长方向获得资金博弈，部分个股强势封板。

领跌方向：前期防御板块调整。

白酒、旅游酒店、零售等消费防御品种集体走弱。

传媒板块跌幅居前，情绪退潮明显。

三、资金动向：内资调仓，外资持续流出

主力资金呈现明显结构调整，净流入集中在 电力设备、基础化工 等方向，国防军工、传媒板块资金流出居前；
北向资金连续第 3日净流出，节前避险与观望情绪仍占主导。

四、情绪与策略：轻仓过节，低吸为主

从盘面看，指数走弱但个股涨多跌少，赚钱效应仍集中在结构性机会中。节前资金整体偏谨慎，追高意愿不足。

操作思路：指数层面仍以震荡看待，不宜对短期反弹高度抱有过高预期。

关注 政策受益+低位品种，以回踩低吸为主，节前控制仓位，耐心等待节后量能与方向确认。