周末我研究了一个板块！很奋兴！[淘股吧]
因为对比完之后，我认为非常像2023年的时候的：光模块CPO！
这样的爆发非常少见，看看2023年我们第一讲光模块，50亿市值开始抓剑桥！
当时我们写的文章就明白，抓主线的本质，就是对行业发展的前瞻性的认识！最早是2月中旬开始讲！但是当时几个人能搞清呢?


一、2026年的光纤光缆可能是下一个光通信CPO？涨价、满产、需求爆发、缺口四重奏

近期光纤光缆行业正在上演一场史诗级的供需逆转大戏——价格一天一价、产能极限满产、需求全面爆发、缺口史无前例，四大要素共振，预示着一个堪比CPO行情的超级周期已经开启。
1、核心现象速览
价格暴涨：657 A2特种光纤价格突破100元/芯公里，652D普通光纤超过60元/公里，较2024年低点（40元）上涨50%+，且"一天一价"，创历史之最
产能满产：国内四大家（长飞/亨通/中天/烽火）棒纤产能100%满产，极限情况下通过挤压流程，至多在已有产能再扩产10-15%
需求爆发：AI数据中心、无人机专网、美国Bead项目三重需求叠加，新兴市场占比激增
供需缺口：2026年全球产能缺口预计达1.8亿芯公里（缺口占比16.4%），远超2017-2018年周期（缺口仅4.8%）
2、为什么说这是"下一个CPO行情"？
光纤光缆与CPO行情在需求驱动、供给约束、价格弹性、行情节奏四大维度高度契合，但光纤具备更强的需求韧性和更硬的供给约束：
需求端：CPO仅依赖AI数据中心内部互联，而光纤覆盖"AI算力集群互联+运营商干线+海外基建+特种场景"全链条，需求场景更广、韧性更强
供给端：光棒扩产周期2-3年（CPO仅12-18个月），且原材料约束更强，供给刚性远超CPO
价格弹性：当前行业毛利率仅18-22%，较历史高点（30%+）有50%+修复空间，远超CPO（当前毛利率40%，修复空间不足20%）
行情节奏：当前处于"分歧验证期向爆发加速期过渡"的关键节点，2026年Q1将迎来业绩爆发拐点
行业金句：如果说CPO是AI算力的"神经元"，那么光纤就是AI时代的"血管网"——没有血管，再强的神经元也活不起来！

二、缺口有多大？全球供需失衡空前严重！缺口将持续放大至2027年

1）全球供需缺口全景测算（单位：亿芯公里/年）
细分测算：
2）为什么缺口将持续放大？
1、需求端：三重爆发不可逆
AI数据中心需求爆发：单个万卡级AI集群需光纤10万芯公里，全球2026年新增AI集群50+ → 需求500万芯公里+（较2025年翻倍）
关键验证：康宁、藤仓、普雷斯曼的棒纤缆产能在2025年Q2已满产，开始从中国购买，证明AI需求已外溢至全球
无人机专网需求超预期：Cru数据显示2025年需求5000万芯公里 → 2026年8000万+芯公里（+60%），实际可能更高（大疆/亿航等头部企业需求未完全计入）
美国Bead项目加速：联邦政府拨款600亿美元，要求100%光纤覆盖，2026年需求将达4000万芯公里（占全球5%）
2、 供给端：产能扩张难上加难
棒产能瓶颈：光纤制造核心在"棒"（预制棒），占成本60%，投资大（1万吨棒产能需20亿+）、周期长（2-3年）
当前极限产能：
国内四大家棒产能：4.8万吨/年 → 光纤5.0亿芯公里/年
全行业极限产能：通过"挤压流程"最多再扩10-15% → 5.5-5.75亿芯公里
新增产能困境：
2025年Q3起已无新棒产能规划（投资回报周期长）
美国康宁、日本藤仓等国际巨头2025年Q2已满产，转向中国采购
关键结论：10%以上缺口通常导致价格涨幅50%+，本次缺口达16.4%，解释了为何657 A2价格突破100元/芯公里（较2024年低点40元上涨150%）。缺口将持续至2027年底，因光棒扩产最快2027年底释放产能。


三、涨价时间线与驱动因素：从温和启动到全面爆发


1）涨价时间线与4季度业绩表现
涨价启动：2025年Q2温和启动（652D从40→45元），Q3加速（45→60元），Q4"一天一价"（60→80元）
4季度业绩：部分体现但未完全爆发，原因：
10月订单：60-65元（运营商集采价）
11月订单：70-75元（新兴市场提价）
12月订单：80-90元（无人机/AI项目高价订单）
Q4平均售价：65-70元（较Q3提升20-25%）
Q4净利润环比：+30-40%（未完全反映涨价红利）
业绩爆发时点：2026年Q1，原因：
1月订单：85-90元（657 A2突破90元）
2-3月订单：95-105元（无人机专网高价订单）
Q1平均售价：90-95元（较Q4提升30-40%）
Q1净利润环比：+80-100%（完全体现涨价红利）
行业规律：光纤价格传导有2-3个月滞后，2026年Q1将是业绩爆发拐点，当前股价仅反映50%预期。

2）涨价核心驱动因素
1、 AI光互联需求爆发（复刻CPO的AI算力驱动）
数据中心内部及集群互联：随着AI算力集群规模扩大，对多模光纤、超低损光纤（G.654.E）的需求激增。CRU报告2025年全球数据中心光纤光缆需求同比提升75.9%，其中G.654.E、OM5多模光纤等高端产品需求快速增长
空芯光纤产业化：空芯光纤传输效率、带宽性能远超传统光纤，适配AI高算力时延敏感需求，长飞已中标广东联通空芯光纤集采，微软、AWS开始部署
海外AI基建需求外溢：北美AI数据中心光纤缺货，海外龙头（康宁、藤仓）产能满产，开始从中国采购，2025年我国光纤光缆出口额44.75亿美元（+44.1%）
2、 传统需求复苏（光纤相比CPO的独特优势）
运营商集采复苏：2026年Q1-Q2，中国电信、中国移动将启动新一轮光纤光缆集采，预计量价齐升。2025年中国移动光缆集采加权平均价53.85元/芯公里，当前散纤价格已远超集采价
联通集采违约：联通上次集采6578万芯公里价格，多为中小企业低价中标，目前大幅低于成本，预计将大幅度违约，不得不重新招标
特种场景需求爆发：特高压、铁路干线建设批量应用G.654.E光纤，中国电信2025-2026年一级干线集采仅能满足大半年需求


四、全球市场情况与中国情况：中国产能占比64%，出口溢价10-15%

1、全球与中国市场全景
2、国内外市场价格对比（2025Q4）
关键发现：出口价格比国内高10-15%，但国内新兴市场（无人机/AI）已接近出口价格，无需依赖出口获取高溢价——长飞/亨通/中天出口占比30%/28%/25%，但新兴市场占比更高（65%/62%/60%），实际综合毛利率已超出口业务。
3、全球十大光纤光缆公司市占率
关键趋势：中国厂商全球市占率从2024年50%提升至2026年58.5%，而美国厂商因Bead项目需求，进口依赖度提升，中国成为全球光纤光缆最大受益者。

五、AI大爆发，光纤爆发，最受益的就是中国！全产业链优势凸显为什么中国是最大受益者？

1、 产能占比全球第一（64%）
中国占全球光纤产能64%，远超美国（10%）、日本（8%）、欧洲（12%）
中国头部四家（长飞/亨通/中天/烽火）产能占全球38%，是全球产能核心
2、 全产业链优势（对比CPO）
3、技术突破：空芯光纤实现弯道超车
长飞已实现空芯光纤商用落地，中标广东联通集采（单价不超过3.3万元/芯公里）
亨通启动先进光纤材料扩产，发布高性能空芯反谐振光纤
中天助力海外运营商完成空芯光纤技术试点，参与量子隐形传态全球首次验证
空芯光纤将成为需求增长"第二曲线"，类比CPO从800G向1.6T的技术迭代
六、受益公司：
总结：光纤光缆不是简单的"涨价周期"，而是需求结构的根本性重构——
运营商需求占比<40%：从"电信配套"升级为"高价值解决方案提供商"
新兴市场接受100+元价格：无人机/AI对价格不敏感，打开价格天花板
棒产能瓶颈刚显现：2026年缺口1.8亿芯公里，价格高位将持续至2027年。
看光模块整体是2023年走到今天是走了3波，所以未来可能也会结构波动为中心，高位不追的原则是核心重点。但是要一定要明白谁才是核心？龙头最有价值又会是谁？整体板块持续性？
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总盘情况：今日大盘如预期低开之后，在4030这里获得支撑，而之后震荡反弹，虽然下午最后冲高回落，但是整体明显强化，因为外昨日外盘大跌没有下杀就不错了。只是交易量没有放大，整体少了300亿，只有2.14万亿，最后2574家上涨，下跌2444家，整体的思考就是6号低点，之后震荡看多到13号之后再调整到16号之后整体进一步的看多，所以整体的是震荡向上，而下周的核心重点就是看区间的突破，也就是4171与4030的区间看突破！


情绪面：今日情绪冰点开始修复，涨停55家，跌停5，封板率68%，而高度4板，连板总数8家。
板块上：当下的核心主线：商业航天，而最强势板块:商业航天+机器人+化工！难度非常大！助攻：固态电池+光通信。
商业航天：龙头神剑4天3板，而龙二是银河1板，整体走势为核心还是巨力！
化工：龙头是百川8天5板，而之后跟上的是润土1板，还有就是金牛，整体还是防守为中心的思考！
机器人：龙头是凯龙高科3板，另外联诚1板，而五洲1板也有带动，看是否持续是关键！
成功没有捷径，唯有自律和坚持！祝一直在拼搏路上的你，越努力越幸运！

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跟踪商品题材


一、生猪12.18（-0.41%，猪成本12,牧原11.6元，饲料超50%、人工10-15%。）
二、电池碳酸锂13.5万（-3.57%，盐湖成本3-4万，云母6-9万、锂辉6-8万。）
三、氧化镨钕75.75万（0.66%）,钕铁硼N35：173.5万（1.17%）（，轻成本35万-40万。MP79万，澳大利亚45-50万。开采：8,000–10,000元/吨，中重稀土130–150万元/吨）
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