周五A股缩量震荡，两市成交量回落至2万亿关口，资金观望情绪升温。但全球市场暖意融融，美股道琼斯指数再创新高，标普500指数逼近历史峰值，纳斯达克指数蓄势待发，英伟达、特斯拉等科技龙头暴涨，为A股科技赛道注入强劲外部动能。
周末商业航天、AI算力、人形机器人三大赛道迎来密集利好，其中商业航天的“定海神针”作用尤为突出——其调整节奏与大盘高度同步，作为本轮行情的“系铃人”，板块人气复苏是大盘再度启动的核心钥匙。商业航天兼具宏大叙事与强催化属性，卫星发射、技术突破、政策落地等利好将持续兑现，其第一波行情的烈度与广度在A股历史上均属罕见。在缩量环境下，唯有这类高景气、强预期的赛道能有效凝聚市场人气。需要警惕的是，若成交量击穿2万亿，可能触发短期“死亡成交量”波动，但情绪往往先于大盘启动，无需过度悲观。
指数层面，核心结论明确：牛市主升浪并未结束，短期休整后将继续挑战新高。从缠论周线级别分析，大盘自2440点以来的走势结构清晰，节奏可循：
1. 第一笔：2440-3731点（上行1291点）；
2. 第二笔：3731-2635点（下行1096点）；
3. 第三笔：2635-4034点（上行1399点）；
4. 第四笔：4034-3815点（下行219点）；
5. 第五笔细分（当前阶段核心）：
◦ 第一小笔：3815-4190点（上行375点）；
◦ 第二小笔：4190-4002点（下行188点，恰好是第一小笔反弹的0.5倍，调整幅度充分，支撑有效）；
◦ 第三小笔：以4002点为起点，预计上行300-400点，目标区间直指4300-4400点。
从历史规律看，大周期第一笔、第三笔上行幅度均在1300-1400点区间，第五笔作为主升浪的延伸，其细分笔的上行幅度有望与第一小笔（375点）相仿。基于此，4300点以下不宜轻易看空，操作上可遵循“4000点满仓布局，4300点上方逐步减仓”的清晰节奏，兼顾进攻性与风险控制。
基本面支撑：政策托底与产业升级共振，股市使命凸显
（一）经济基本面：倒逼政策发力，流动性环境持续宽松
1月PMI数据从50.1回落至49.3，跌破荣枯线，反映出国内经济复苏进程仍有波折，制造业景气度短期承压。但这一数据将进一步倒逼政策端加大发力力度：财政部扩容支出规模、央行加大流动性投放，“稳增长”政策组合拳有望持续落地，为股市提供宽松的货币与财政环境，利好成长股估值修复。
（二）资本市场定位：服务实体经济，承载产业升级核心使命
当前全球经济面临下行压力，中国正处于产业升级的关键期，量子科技、核聚变、商业航天、生物制药、深海勘探等前沿领域的发展，需要庞大的长期资金支持。股市作为直接融资的核心平台，其“晴雨表”作用将进一步凸显——唯有股市保持健康向好，才能为这些“未来企业”提供充足的融资渠道，助力中国制造业向高端化、智能化、绿色化转型。
同时，退市赔偿机制的逐步完善、资本市场监管的规范化，正在构建更加成熟的市场生态，吸引社保、养老金等长期资金入市，为牛市行情提供坚实的制度保障。本人坚定看好牛市主升未结束，短期休整过后牛市继续。

目前手中持仓:菲利华 中天科技 信维通信 国轩高科 宝钛股份 振华科技 $国轩高科(sz002074)$信维通信(sz300136)$中天科技(sh600522)$ $中天科技(sh600522)$$信维通信(sz300136)$国轩高科(sz 002074 )