2026年1月30日，杰富瑞发布关于了中美卫星产业相关研报。报告讨论了中国商业航天行业的发展现状，以及国内企业与SpaceX在重量、卫星建造成本及发射成本等方面的对比情况。最终结论表明，中国商业航天在成本、发射能力与供应链成熟度上仍落后SpaceX，星座建设推进慢于预期，但长期产业化与太空能源需求将带来新机遇。[淘股吧]
1.当前状况以及制约中国商业航空航天领域发展的瓶颈有哪些？目前，有两个主要的低地球轨道宽带星座正在开发中:民营公司的“千帆”星座和“星网”星座。凯文澄清道，这两个项目的进展均比计划缓慢。截至目前，“千帆”已发射了108颗卫星进入轨道，而“星网”星座则发射了154颗卫星。阻碍发展的四大主要限制因素:1)有限的发射能力以及与中国火箭相比SpaceX可重复使用的猎鹰9号火箭的高成本;2)低性价比，因为中国玩家更重视可靠性而非经济性，供应链尚不成熟，需要数年时间才能在大范围采用之前建立供应链;3)国有设施缺乏发射台，这些设施优先考虑国家任务;4)复杂的、耗时的发射审批流程。卫星网络的第二代卫星现正接受认证程序，预计将于2027年进行发射，随后于2028-29年开始小批量生产。
2.中国玩家与SpaceX之间存在哪些差距？中国玩家与SpaceX之间的成本和技术差距仍然很大。“千帆”的第一代卫星重量约为240公斤，每颗卫星的成本为1500万至2000万元人民币。“星网”的第一代卫星配备有激光和信号处理功能，重量为600至800公斤，每颗卫星成本为3500万至5000万元人民币。相比之下，SpaceX的卫星重量超过800公斤，据报告其生产成本低于2000万元人民币，这意味着每千瓦时的成本仅为一半。“千帆”和“星网”的差距源于SpaceX的垂直整合和优化设计。火箭发射成本的差距更大:中国的发射成本约为每公斤5.5万元人民币，而SpaceX可重复使用的猎鹰9号已将成本降至每公斤约7000至8000元人民币，而SpaceX的目标是将成本降至每公斤近1000元人民币。
3.应用场景和供应链布局有何特点？“千帆”计划到2026年上半年实现324颗卫星在轨运行，并于2026年下半年开始在巴西和马来西亚等市场进行产品测试。目前业务模式主要聚焦于消费者应用领域，如海事、航空、车辆。“千帆”扮演着系统集成商/运营商的角色，负责卫星制造和终端生产的外包。对于卫星网络而言，其供应链根据其第一代和第二代卫星而有所不同。第一代卫星的供应商来自数量有限的几家国有企业，而第二代供应链的开放程度更高，涉及多个商业实体。
4.空间太阳能电池技术上有何不同路径？钙钛矿电池的应用前景如何？在太阳能电池技术偏好方面，专家概述了中美两国不司的技术路径。由于发射成本较低，SpaceX能够采用低成本、低效率的硅基电池，配备可展开的大型太阳能翼，下一步重点放在异质结技术上。而中国的成熟卫星产业则依赖于高效率、高可靠性但昂贵的砷化镓(GaAs)电池，每平方米的造价高达人民币100,000至200,000元。对钙钛矿太阳能电池日益增长的兴趣主要源于未来对太空计算“星座”的需求，这些星座需要以较低成本获得大量电力。同时，专家指出，将钙钛矿电池应用于传统通信卫星的紧迫性较低。
5.商业航天对太阳能行业的影响是什么？商业航天的加速发展可能会推动对太阳能电力更高的需求，这可能对太阳能行业产生催化作用。