资本市场的钟摆，总是在理性与狂热、机器与人心之间来回摆动。过去两年，量化交易凭借其精准的收割效率在市场上大放异彩，而主观投资则一度显得落寞，甚至被部分投资者质疑为“过时”。然而，步入今年，我们能明显感觉到市场的“水温”正在悄然升高——主观投资正逐渐回暖，这种范式的悄然转向，折射出资本市场一个深刻的底层逻辑：主观与量化，它们赚取的财富源头本质上截然不同。

作为一名在市场中穿越周期的观察者，我认为理