《港湾商业观察》徐慧静

2026年1月5日，婴童零辅食品牌爷爷的农场国际控股有限公司（以下简称，爷爷的农场）正式向港交所递交招股书，拟冲刺香港主板上市，独家保荐人为招银国际。其境内核心运营与承载主体为艾斯普瑞（广州）食品有限公司。

这家凭借“真材料、少添加、有营养”理念快速崛起的中国婴童零辅食市场领军者，试图在人口红利消失前讲通一个“从婴童到全家”的资本故事。然而，招股书暴露出的核心市场面临出