当市场还在争论钨价天花板时，这家公司已悄然完成从矿山到磁材、再到固态电池的“三叉戟”布局。




钨金属的涨价风暴，正从产业链上游席卷至每一个角落。根据行业数据，截至2025年11月，黑钨精矿年内涨幅已超过130%，市场进入“一单一价”的卖方格局。

在这场由供需严重错配引发的超级周期中，厦门钨业作为国内掌控约30%钨资源储量的巨头，其动向成为市场瞩目的焦点。

01 钨价逻辑：供给刚性下的超级周期

本轮钨价上涨的核心驱动力在于供给的极度刚性。2025年，国家钨矿开采总量控制指标同比减少，供给端被严格限定。与此同时，下游需求却在光伏钨丝、特种领域等新兴应用拉动下持续增长。

厦门钨业在近期机构调研中明确指出，需求突然增长，供给还未跟上，供需短期内处于失衡状态，因此近几年钨价处于较高水平，并呈现上涨趋势。这种局面在2026年上半年预计仍将延续，价格继续看涨。

公司自身拥有完整的钨产业链，前端钨矿山采选年产量约12,000吨，为产品顺价提供了坚实基础。2025年下半年以来，公司已对钨丝价格做了多轮上调，充分享受涨价红利。

02 稀土磁材：第二增长曲线加速放量

在钨业务高歌猛进的同时，厦门钨业的稀土磁材板块正成为新的增长引擎。作为国家六大稀土集团之一，公司享有全国18%的中重稀土开采配额，资源稀缺性突出。

产能扩张方面，公司正双线推进。金龙稀土已在长汀基地实现1.5万吨年产能的落地，同时正在布局长汀、包头两个基地的新建产能项目。

其中，包头基地首期5000吨年产能的磁材项目已于2025年6月逐步投产；长汀基地的5000吨磁材扩产项目预计2026年全面投产。项目全部建成后，总产能将达到2万吨，年产值约40亿元。

03 固态电池：前瞻布局未来技术

更值得关注的是，厦门钨业已在下一代电池技术领域悄然布局。在固态电池领域，公司重点在正极材料和电解质方面进行研发。

具体进展包括：匹配氧化物路线固态电池的正极材料已实现供货；硫化物路线方面，公司与下游头部企业保持密切合作，提供多批次样品验证；在固态电解质方面，已实现氧化物固态电解质的吨级生产和稳定可靠的产品性能。

这一布局使公司不仅受益于当前钨、稀土的涨价周期，更具备了面向新能源未来的技术储备。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。钨价上涨受供需、政策等多重因素影响，存在波动风险。