消息面整理·统一电力市场+AI电力+北美出海主线

一、政策核心

国务院办公厅11日发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，部署5方面19项重点任务：

• 探索建立容量市场

• 助力新能源参与电力市场

• 推动更多民营企业参与电力市场

业内解读：
破除市场壁垒、健全容量保障机制，全国统一电力市场进入全面深化阶段；
新型储能、虚拟电厂、智能微电网等民营主体迎来机遇，稳定社会用能成本，提升企业全球竞争力。

二、产业景气：变压器/电力设备满产

• 广东、江苏变压器工厂满产，数据中心订单排至2027年

• AI用电需求爆发，推升出口量价，行业进入高景气周期

• 国内交付周期3—6个月，远快于国外18个月以上，出海优势显著

三、A股·北美AI电力概念股梳理

1）变压器（含SST）

• 京泉华：专注SST系统中压中频变压器，绑定伊顿；BE最大磁性元器件供应商

• 中国西电：子公司西安西电具备固态变压器研发及产品

• 金盘科技：深度绑定亚马逊，2年12亿元合作协议

• 伊戈尔：26年数据中心订单上调至9亿，增量主要来自美国

• 保变电气：少数可向北美出口大容量调相变压器企业

• 三变科技：主营油浸式电力变压器、组合式变电站等

• 顺钠股份：通过孙公司顺特电气开展业务

• 特变电工：输变电龙头，出海占比提升，美国有历史业绩

• 四方股份：SST客户持续接洽

• 可立克：SST可出整机，合作全球头部企业

• 新特电气：布局固态变压器配套，产品获北美UL认证

• 华明装备：变压器分接开关，推进北美市场认证

2）SOFC（固体氧化物燃料电池）

• 潍柴动力：与锡里斯授权合作，设北美公司

• 三环集团：BE隔膜板一供

• 振华股份：铬盐龙头，SOFC连接体用纯铬

• 雄韬股份：燃料电池覆盖储能发电

3）燃气轮机

• 杰瑞股份、东方电气、飞沃科技、航亚科技、应流股份

• 万泽股份、航宇科技、博盈特焊、福鞍股份、豪迈科技

• 联德股份、隆达股份、精工科技、三角防务、常宝股份、崇德科技
核心逻辑：配套GE、西门子、三菱等国际巨头，切入北美燃机/余热锅炉（HRSG）供应链。

4）储能

• 阳光电源：北美第一梯队

• 阿特斯：25年储能出货美国占比约50%

• 通润装备：北美工商业光伏逆变器出货第一

• 海博思创：合作美国储能集成商Fluence

• 科陆电子：北美储能运营项目收益领先

• 西典新能：储能CCS卡位北美60%+市场

• 东方日升：美国1GWh储能工厂年底投产

• 天合光能：海外储能订单超10GWh

5）AIDC/数据中心电力配套

• 思源电气：出海领先，海外收入占比约30%

• 冰轮环境：子公司顿汉布什，拥有美国工厂

• 盛弘股份：配合宁德时代研发大储PCS，关注北美数据中心

• 宏发股份：全球继电器第一，供货台达等
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