液冷散热正从“可选”走向“必选”，产业链订单信号已给出明确验证，结合近期关键数据与个股逻辑，对液冷赛道及核心标的立敏达做一次紧凑复盘。
Vertiv订单爆表，液冷迈入高景气周期
全球液冷龙头Vertiv最新季报印证行业拐点：25Q4营收28.8亿美元，新增有机订单同比激增252%、环比增长117%，订单出货比从Q3的1.4倍飙升至2.9倍，直接迈入“订单消化速度赶不上接单速度”的超级周期。未交