一、算力租赁（涨价主线）

核心催化：优刻得公告，3月1日起全线云产品/服务涨价

• 优刻得（ 688158 ）：中立云+智谱算力伙伴，20CM涨停

• 大位科技（ 600589 ）：北京AIDC弹性最大，4连板

• 首都在线（ 300846 ）：智算+算力租赁，20CM涨停

• 协创数据（ 300857 ）：边缘算力+AI服务器

• 网宿科技（ 300017 ）：边缘云+算力调度

二、液冷（北美龙头超预期）

核心催化：维谛技术（VRT）Q4订单+252%、股价+24%、创历史新高

• 川润股份（ 002555 ）：Vertiv核心供应商，液冷板/管路

• 大元泵业（ 603757 ）：液冷循环泵龙头

• 宁波精达（ 603088 ）：液冷换热器精密件

• 博杰股份（ 002975 ）：液冷测试设备

• 鑫磊股份（ 301317 ）：液冷压缩机

三、CPO（北美订单爆发）

核心催化：Lumentum获数亿美元CPO订单，2026Q4营收约5000万美元

• 天孚通信（ 300394 ）：CPO核心，光引擎+高速连接，创历史新高

• 太辰光（ 300570 ）：CPO弹性最大，高速光组件

• 光库科技（ 688068 ）：铌酸锂+CPO光芯片

• 罗博特科（ 300757 ）：CPO耦合/封装设备

• 仕佳光子（ 688313 ）：光芯片+CPO配套

四、电网设备（出口超预期）

核心催化：2025变压器出口646亿元，+36%

• 思源电气（ 002028 ）：特高压+智能变电

• 四方股份（ 601126 ）：电网自动化+储能

• 望变电气（ 603191 ）：取向硅钢+变压器

• 顺钠股份（ 000533 ）：干式变压器+输配电

• 金盘科技（ 688676 ）：干式变压器+海外订单

五、燃气轮机（美国装机翻倍）

核心催化：美国在建天然气发电装机29GW，一年翻倍

• 应流股份（ 603308 ）：燃气轮机叶片+高温合金

• 常宝股份（ 002478 ）：电站锅炉管+燃机管材

• 东方电气（ 600875 ）：重型燃机整机+电站总包

• 杰瑞股份（ 002353 ）：油气装备+燃机配套

• 隆达股份（ 600478 ）：合金材料+燃机部件

六、科技三条主线（AI算力+涨价）

1）AI国产算力（阿里/字节资本开支超预期）

• AI芯片：芯原股份、寒武纪、海光信息、灿芯股份

• 昇腾产业链：华正新材、华丰科技、南亚新材

• AIDC/算力租赁：东阳光、大位科技、利通电子

• 交换芯片：盛科通信

2）AI北美算力（CPO+液冷）

• 光模块：中际旭创、新易盛

• CPO：华懋科技、天孚通信、太辰光、炬光科技、致尚科技

• 铌酸锂：天通股份

• 液冷：英维克、科创新源、川润股份、思泉新材

3）涨价主线

• TOKE N/存储：兆易创新、普冉股份

• 电子布/T布：宏和科技

• 载板：深南电路、兴森科技

• 光纤：长飞光纤、亨通光电、永鼎股份

• 云计算：优刻得、首都在线、网宿科技