全球大模型算力通胀投资分析
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当前全球大模型厂商在代码生成（Coding）与智能体（Agent）能力上的竞争已进入白热化阶段。
今年将是Agent规模化落地的关键窗口，Token用量与单价同步上行基本成为确定性趋势，算力通胀逻辑将贯穿全年投资主线。
随着Token消耗量呈现持续非线性跃升，持续看好两大方向：
一是算力通胀环节，建议关注GPU、存储、CPU、互联及AI基础设施相关标的，如网宿科技、深信服、优刻得、金山云、首都在线、青云科技等；
二是模型厂商层面，建议关注智谱、Minimax、科大讯飞等具备技术卡位优势的企业。
今年将是Agent规模化落地的关键窗口，Token用量与单价同步上行基本成为确定性趋势，算力通胀逻辑将贯穿全年投资主线。
随着Token消耗量呈现持续非线性跃升，持续看好两大方向：
一是算力通胀环节，建议关注GPU、存储、CPU、互联及AI基础设施相关标的，如网宿科技、深信服、优刻得、金山云、首都在线、青云科技等；
二是模型厂商层面，建议关注智谱、Minimax、科大讯飞等具备技术卡位优势的企业。
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