第一级 初战告捷，豪气冲天
好奇、兴奋，也比较虚心，能够虚心向周围的人请教，赚钱的主要原因恰恰是心态比较单纯，就像刚出生的婴儿尚不失初心。
第二级 迷信专家，上当受骗
迷信各类股评、“专家”和博客大V，成为其忠实的追随者，更爱打听所谓的内幕消息。
这个时候的操作毫无主见，别人怎么说就怎么做，像无头的苍蝇那样乱撞。喜欢跟热点，盲目跟风并短线操作，自然成为庄家拉高出货，打压吸筹的牺牲品。亏钱很容易，赚钱很难。
第三级 价值分析，镜花水月
多次轻信、受骗之后，不敢再盲目相信别人了，求人不如求己，开始研究上市公司，在基本面和价值分析的结果和市场真实走势出现巨大的反差甚至恰好相反的问题时，常常不知所措，价值分析成为镜中花、水中月，可望而不可及
第四级 苦练技术，屡战屡败
在价值分析上碰壁之后，意识到只有不断的提高自己的技能才能立于不败之地，于是开始刻苦用功，努力学各种知识和操作技巧。开始迷恋研究技术指标或某种技术分析方法，但一知半解；对股市渐渐有了自己的认识，但不清晰，也不太准确。
第五级：迷惘轮回，股海无边
学了各种知识，经历过各种行情，经过了大涨大跌，试过各种各样的方法，但处处碰壁，吃过各种苦头，怎么努力都不见提高，钱赚了又赔掉，或者越来越少，即使赚，也不太多，而且很辛苦，陷入非常迷惘的状态，好像处在一个陷阱或者重重迷雾之中，看不见进步，也看不到希望，也不知道何时能够走出，一般人很容易被陷入其中，不能自拔。大部分人都会先后进入这个阶段，而且遗憾的是，超过 90% 的人一直会停留在这个层次中，永远也不会走出，有的会重新回到第二、三、四级的阶段去，堕入苦海轮回，不能解脱。有些人也许会因为彻底失望而退出股市。